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下半年来中国经济强劲反弹

近期国内铁矿石期货价格不断上涨,主力合约价格创出铁矿石期货2013年上市以来的历史新高。今年前11个月,中国铁矿石进口量高达10.7亿吨。最新数据显示,今年前10个月,中国未锻造铜的进口量同比增长41%至400万吨。不仅铁矿石、铜价格大幅飙升,其他大宗商品也都在上涨途中,如动力煤、玻璃期货迭创新高,大宗商品涨价势头有增无减。而且,近期涨价品种开始从上游产品向关联的横向产品和下游产品推进,犹如石头投进水塘,泛起涟漪不断,层层外扩。

这第一颗石头就是美联储和欧洲的宽松政策和信用无节制放大。

为应对新冠肺炎疫情,美联储在今年3月迅速将利率降至接近零的水平,开启“无上限”量化宽松政策,并称可以合理突破通胀率2%上限。而从当前美联储表态看,仍将在未来维持低利率以及宽松政策环境。与此同时,美国近期疲软的经济数据还将推动美国政府实施新一轮财政刺激政策。而且美元走软也为大宗商品行业提供了推动力。

不独美联储,欧洲货币和财政双宽松也在路上。为提振遭疫情严重冲击的经济,欧洲的宽松行动再次加码,在货币与财政政策上双管齐下。12月10日,欧洲央行决定再次提高紧急资产购买计划规模,同时全面延长疫情期间放松融资条件的措施。据悉,欧洲央行将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模由此前的1.35万亿欧元扩大至1.85万亿欧元,购债至少持续至2022年3月。同时,欧洲央行还宣布延长多项疫情期间实施的融资优惠措施,如第三批定向长期再融资操作等。

第二颗石头是市场仍对疫苗应用后的全球经济前景感到乐观。

12月14日,美国一名护士桑德拉·琳赛注射了第一针新冠疫苗,意味着美国开始新冠疫苗接种。在美国新冠病毒造成30多万人死亡后,终于迎来了一丝希望:一线医护人员开始接受该国第一剂新冠疫苗。并且免疫接种运动将在未来几天迅速扩大,近300万剂疫苗将在今后几天内运抵636个地点。美国联邦官员说,预计到今年年底,将有2000万人获得两剂疫苗中的第一剂。加拿大总理特鲁多表示,首批新冠疫苗已于12月13日运抵加拿大,部分民众最早于14日进行接种。中国国药集团的疫苗也有望在12月中下旬通过审批上市。

虽然目前全球疫情仍未得到有效控制,但疫苗的上市有利于明年全球经济复苏,国际货币基金组织(IMF)预计2021年全球经济增长率为5.2%,经济合作与发展组织(OECD)预计2021年全球经济增长率为4.2%。全球经济的预期复苏是大宗商品带来涨价的基石。OPEC月报认为,最近有关主要经济体可能实施疫苗接种计划的消息,为2021年经济增长预测提供了上行空间。

第三颗石头是下半年来中国经济强劲反弹,给上半年疲软的大宗商品市场注入强心剂。

根据中国国家统计局公布的最新数据,11月中国制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.1%、56.4%和55.7%,高于上月0.7、0.2和0.4个百分点。三大指数均位于年内最高点,并且连续9个月高于临界点。由于中国对疫情控制得法、得力,以及中国产业链的完整性和经济的韧性,在全球其他地区产业链因疫情掉链子甚至瘫痪的情况下,许多国际订单大量转移到中国境内企业,服装、玩具、机械、电子产品等许多工厂出现订单爆单的现象。这从中国出海集装箱一箱难求、出口运费飙升三倍的情况可略窥一斑。11月中国出口规模创下月度新高,同比增长21.1%,至2681亿美元;同期进口增长4.5个百分点,至1927亿美元。中国的贸易顺差增加至754亿美元,比上年同期扩大102.9%。