[情绪与偏差]震荡弱势 个股补跌

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数震荡，但个股层面普遍下跌。即有机构仍在杀跌部分方向，也有强风险偏好资金受春节小长假临近情绪影响。预计节前没有大机会，关注大金融、数字中国为代表的方向前提下，适当左侧布局以新能源汽车为代表方向的部分仍有资金介入的细分。

二、市场情绪监测好股道决策快线情绪指数目前读数值为22，处于低位区。结合情绪指数已经从01月12日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2022-01-20)。

三、偏差分析

虽然指数层面并没有明显下跌，但个股层面普跌并且跌幅较大。技术心理分析的角度来看，应该是前期机构主导板块在情绪面杀跌之后，部分跌下来并且已经没有盼头的方向由前期的情绪面杀跌逐步转向实质意义上的减仓行为。因此基于大金融、宁组合等核心权重方向仍有支撑，但结构层面确实仍有进一步估值释放风险压力，再加上临近春节小长假风险偏好资金有提前进入休假模式的可能，因此预计春节小长假前的几个交易日行情可能会维持相对偏弱的运行节奏。

从ETF基金流向方面来看，12月份以来ETF基金开始持续净流入港股市场，而在1月份科技成长调整以来部分ETF基金开始净流向创业板综指相关成份股方向一定程度上可以解释当前指数有支撑但个股普遍弱势(当然，以银行、保险为代表的大金融同样有比较强的资金净流入)。因此，再结合当前沪深股通流入级别较大，偏中线；而热点资金的撤出偏向节假日效应的影响为主。因此，指数调整空间应该有限，而热点资金如果在节后开始回流，那将会为市场重新带来结构性上涨机会。

整体上来看，我们的观点认为，目前机构主导板块从前期情绪面杀跌，转向部分板块分化杀跌。再结合热点资金的阶段性杀跌行为，因此预计行情没有很明显持续性。策略上，在工业机械、通用机械为代表的机构方向没有重新企稳之前，以及热点资金题材短线没有获利回吐充分之后，建议采取左侧布局为主。

(文章来源：广州万隆)

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