创业板注册制改革拉开序幕 券商、创投板块逆市收涨

4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，创业板注册制改革正式拉开序幕。

前海开源基金首席经济学家杨德龙接受《证券日报》记者采访时表示，“我国注册制改革是一个循序渐进的过程，改革会注意市场承受能力，把握好节奏。从科创板经验来看，创业板注册制改革不会造成新股大规模扩容和资金明显分流。”

对于投资者而言，以价值为锚，跟随当前政策布局相关主题不失为一种稳健的投资策略。记者通过梳理相关机构研报发现，“创投”“券商”等词汇出现频率最高。

市场表现方面，受益于创业板注册制改革，4月28日，券商、创投板块分别逆市收涨1.19%、0.09%。板块内，华控赛格、创业黑马、九鼎投资、中航高科、天安新材、中迪投资等6只个股收获涨停，华金资本、华西股份、万通地产、华鑫股份、华扬联众、日出东方、中新集团等7只个股涨幅均逾5%。

部分创投、券商概念股市场表现一览：

招商证券表示，在资本市场深化改革新周期下，证券行业政策持续发力，将进入新一轮政策驱动创新周期。行业龙头在政策红利加持下，将长期享受估值溢价。强烈推荐行业龙头股中信证券和市场活跃度提升最为受益标的东方财富。

据统计，此前科创板宣布设立之后一年，沪深300指数上涨21.92%，券商指数上涨22.51%。华创证券认为，长期来看，资本市场改革红利的持续释放一方面继续巩固了当前政策鼓励创新、改革的整体定位，有望继续激活资本市场，强化服务实体经济的能力;另一方面也将实质性的缩短企业上市流程，从而改善创投机构的回报周期及中介机构的承做周期，对于投行业务是积极影响。短期对市场而言，流动性的影响以及改革的具体细节仍需要明确，6.8万亿元市值的创业板市场参与者中仍有较多的存量博弈。维持对证券行业的长期看好，继续推荐中信证券、中金公司、华泰证券，重点关注中信建投以及估值较低且预期受益于区域市场改革的国泰君安、海通证券、招商证券。

中银国际证券首席策略分析师王君接受《证券日报》记者采访时表示，“参照2018年11月份科创板提出时的市场经验，创业板注册制改革将首先利好券商板块以及创投板块，特别是储备IPO项目较多的券商以及已投项目较多的创投类上市公司。长期TMT、半导体、生物医药等科技成长行业将最受益于注册制改革推行后IPO盈利门槛下降的制度红利，而市场中壳资源公司的潜在价值将会显著下降。”

杨德龙进一步指出，“创业板实施注册制，有利于促进中小市值股票更加活跃，而券商、创投公司等将明显受益于创业板注册制制度红利。在当前疫情对经济负面影响较大的背景下，推动创业板注册制改革，有利于推动更多优质新兴科技类企业登陆资本市场，进一步提升资本市场服务实体经济的能力。”

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