全球快资讯丨说一个确定性更强的高景气方向

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提起新能源车，大家总是想到的就是锂电池，作为新能源车的动力来源，锂电池和上游的锂矿受益于新能源车的爆发，在新能源车周期行情中是赚足了眼球，涨幅气势如虹。

正所谓有“锂”走遍天下，手头上没有一两只“锂”股的人都不好意思跟别人说自己在炒股。锂电池和上游的锂矿相关个股受益于新能源车的高景气周期，后面大概率还是会继续得到市场的追捧，但我们认为新能源车和锂电池的赛道有些过于拥挤，今天重点向大家推荐的却是另一个高景气，未来成长确定性更强的一个方向--稀土永磁材料中的高性能铷铁硼磁材。

高性能钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，相比较锂主要应用于锂电池，锂电池最主要的应用方向为新能源车和手机，稀土永磁材料下游应用行业更广泛--钕铁硼永磁材料主要应用于汽车、风电、变频空调、 工业电机、节能电梯、电子等领域。与锂电池的上游锂矿资源主要分布在国外的情况不同的是，铷铁硼这类稀土永磁材料的上游稀土矿却主要掌握在中国手中。钕铁硼永磁材料原料是镨、钕、镝、铽、硼铁等稀土金属和稀土氧化物。我国是稀土资源大国，拥有全球最大的稀土储量和产量。不仅仅是储量和产量全球最大，我国稀土产业链完整，核心环节全球领先。在采矿、分离、金属冶炼和磁铁合金制造等四个方面均处于领先水平，特别是分离、金属冶炼和磁铁合金制造等三个环节在全球市占率约为 90%，其中在磁铁合金制造环节，2020 年中国高性能钕铁硼全球市占率为 92%，日本、越南分别为 7%、1%，美国、德国、斯洛文尼亚和芬兰均不足 1%，我国处于绝对龙头地位。

由于稀土产业链不完善及综合成本较高等因素，预计2025 年较 2021 年海外高性能钕铁硼累计新增产能约为 1 万吨。根据国内相关上市公司公告，我们预计 2025 年较 2021 年国内高性能钕铁硼累计新增产能或为 15 万吨，未来相当长一段时间内全球高性能钕铁硼供给增量还是主要集中在中国。

需求方面，双碳目标和智能化推动高性能钕铁硼需求高速增长。2020 年，新能源汽车、风电、变频空调、节能电梯、工业电机等领域需求占高性能钕铁硼消耗量的 64%，相比 2018 年的 39%， 占比明显提升。高性能钕铁硼凭借其性能优势，在新能源、节能环保领域的应用无法被替代。双碳政策，有望进一步加速其应用拓展。根据机构测算，相关重要下游消费将带动高性能钕铁硼永磁材料全球总需求量从 2020 年的 7.4 万吨提升到2025 年 22.6 万吨，年复合增速 25%。另外，今年9月30日，特斯拉人形机器人将发布，1 个人形机器人的钕铁硼需求量 2-4 公斤。人形机器人理论上可以广泛用于个人家庭、特种作业、餐饮、公共服务以及工业等多领域，发展空间非常广阔。

1000 万个人形机器人对高性能钕铁硼需求量达到 2-4 万吨，相当于 2021 年全球高性能钕铁硼总需求的 20-40%。这将明显提升高性能钕铁硼未来消费增速。

随着新能源汽车、节能电机、工业机器人等下游需求的高速增长，稀土永磁行业高景气度有望持续。稀土价格或将高位运行，产业结构有望持续优化，头部企业凭借技术、资金、渠道与成本优势，或将有序发展、按需扩产，稀土永磁行业集中度有望进一步提升，行业竞争格局或将不断优化，国内稀土产业链利润有望持续释放。

随着中报业绩的逐步披露，稀土永磁行业龙头的业绩有望超预期，短期也会对股价形成利好刺激。无论从短期业绩题材炒作还是从中长期行业高景气度角度考虑，我们都建议重点关注高性能铷铁硼龙头企业和相关上游稀土资源板块龙头。

(文章来源：广州万隆)

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