券商晨会精华：市场调整较充分 价值与成长均衡配置

昨日早盘各大指数一度大跌，创业板指数跌超4%，午后大盘展开反弹，券商等金融股异动拉升带动上证指数翻红，随后大基建板块再度走强，板块掀涨停潮，带动指数进一步反弹。板块方面，旅游、煤炭、教育、保险、装配式建筑等板块涨幅居前，CRO、半导体、锂电池、电力设备等板块跌幅居前。北向资金全天净卖出8.17亿元，其中沪股通净买入21.13亿，深股通净卖出29.3亿。

隔夜美股三大股指集体收涨。道指收涨1.06%，纳指收涨1.28%，标普500指数收涨0.84%。有色金属、钢铁板块大幅领涨，世纪铝业涨近12%，美国铝业涨9.7%，美国钢铁涨4.5%。科技股多数走高，苹果涨近2%，亚马逊涨超2%，脸书跌超2%。油气股走低，斯伦贝谢跌3.1%，西方石油跌4%。中概股表现抢眼，拼多多大涨13%，百世集团涨近14%。

今日的券商晨会上，方正证券认为目前市场调整幅度已充分，坚定看好2月行情机会；东吴证券建议关注低估值及智能驾驶、工业互联等景气方向；中信建投认为白酒春节动销平稳落地，后市可乐观看待。

方正证券：坚定看好2月行情机会

方正证券认为，出于对美联储加息导致流动性收紧的担忧，1月份市场出现了大幅下跌。但当前A股市场的调整已经接近尾声，2月的市场行情非常值得期待。一方面，目前市场调整幅度已经较为充分；另一方面，美联储加息并不一定会引起国内利率上行，当前市场流动性以及政策环境均对市场非常友好。在流动性环境比较宽裕友好、市场整体估值不高、新兴产业朱格拉周期的产业逻辑值得期待的背景下，看好以新能源和TMT为代表的科技成长公司的市场表现。

东吴证券：关注低估值及智能驾驶、工业互联等景气方向

东吴证券指出，受到海外不确定性因素影响，创业板指再现非理性下杀，杀跌的方向主要集中在新能源、CXO等具备全球领先优势的赛道，一方面，前期涨幅较大，估值处于较高水平，另一方面，国内机构的超配，导致部分赛道拥挤不堪。短期来看，创业板指能否企稳主要取决于相关权重，但市场不存在系统性风险，国内流动性宽松友好的环境下，部分行业估值又处于历史低位，耐心等待市场的企稳。

操作上，建议关注消费与新老基建的低估值板块，成长方向，可重点挖掘“专精特新”下的智能驾驶、工业互联等景气方向，持仓上尽量做到价值与成长均衡配置，另外，留意港股的价值配置机会。

中信建投：白酒春节动销平稳落地，后市可乐观看待

中信建投认为，长期看，2012年以来，四大因素促进白酒周期性减弱，产业链韧性增强。1)白酒受三公消费影响已经大幅降低；2)龙头企业市占率已经明显提升，引领行业优化管理良性竞争。3)渠道优胜劣汰后抗风险能力提升，库存水平较低降低抛货风险。

短期看，春节动销平稳落地打消部分投资者的悲观预期，市场关注点后期将逐步转向提价传导落地情况，关注酒企控货挺价进展，尤其是五泸的批价表现。春节后随着稳增长措施出台，利好白酒景气度延续。龙头酒企回款整体平稳，部分企业回款进度优于去年同期，春节动销受疫情影响较小，平稳落地后龙头企业全年业绩确定性提升，考虑名优酒企的综合竞争力不断提升，当前高端及次高端龙头估值具备安全边际，后市可乐观看待。

(文章来源：财联社)

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