分红与否天差地别！美股动荡市况下的避险明灯：拥抱派息股

面对新年伊始动荡的美股市况，投资者应如何抉择？不少市场人士眼下正指出一盏明灯：拥抱派息股。

截至2月4日，由标普500指数中排名前80大高派息股组成的标普500高收益红利指数(S&P 500 High Yield Dividend index)在年内上涨了2.1%(包含股息)，同期标普500指数则下跌了5.5%。

另一组数据的差异则更为明显：根据标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)的数据，1月份标普500指数中派息股的平均涨幅比非派息股高出了6.6个百分点，为17年来两者间的最大差距。

目前，不断攀升的高通胀以及美联储即将迎来三年多来首次加息的前景，正令人们对美国经济增长的持久性产生质疑。一些投资者为了寻求避险，已开始抛售高成长性的科技股，并转而投向银行、油气公司和电信等向股东派发现金股息的稳健型企业。

随着大型科技股下跌，标普500指数和纳斯达克综合指数已经经历了十多年来最为糟糕的1月份表现。尽管上周市场有所回暖，但这两大股指年内迄今仍分别下跌了5.9%和10%，道指也下跌了3.4%。与此同时，能源巨头埃克森美孚和地区银行People s United Financial Inc的股价则均取得了两位数的涨幅。这两家公司的股息收益率都至少达到了3.6%，几乎是标普500指数的三倍。通常而言，派息股的吸引力部分取决于债券收益率。当债券收益率低于股票的股息收益率时，投资者往往倾向于认为，除股票外并没有太大好的投资选择。

而眼下，尽管基准10年期美国国债收益率已升至了约1.92%，远高于标普500指数截至上周五1.3%的股息收益率。但经预期通胀因素调整后实际收益率仍为-0.5%左右，这使不少高派息股仍是对投资者具有吸引力的选择。

华尔街纷纷拥抱派息股

值得一提的是，不少华尔街人士眼下已经敏锐地捕捉到了这一风向的转变。

Federated Hermes公司多元资产解决方案主管Steve Chiavarone就表示，2022年的市场主题可能就是那些过往看起来乏味的派息股的逆袭。Chiavarone称，一些派息股拥有定价权，同时估值不高且派息丰厚。他的公司的战略价值红利基金今年到目前为止已经上涨了4.6%。

财富管理公司Villere & Co。的投资组合经理Sandy Villere也指出，今年他为客户购买了更多雪佛龙、消费品公司Newell Brands Inc。和百事公司的股票。该公司管理着价值24亿美元的股票和固定收益策略。

其中，Newell的股息收益率接近4.2%，今年以来上涨了0.6%；百事的股息收益率为2.5%，今年下跌了1.1%；雪佛龙的股息收益率为3.8%，年内上涨了18%。“在当前这种动荡市场环境下，这些股息导向型公司是很好的藏身之所，”Villere表示。

根据Refinitiv Lipper的数据，投资者在1月份向购买派息股票的基金投入了75亿美元，是有纪录以来流入规模最大的一个月。在截至2月2日的一周内，则有超过20亿美元的资金流入。

Toews Asset Management首席执行官兼投资组合联席经理Phillip Toews表示，投资者需要应对市场可能意外大幅下跌的情况，使自己免受损失的一种方法是关注那些派息股。对经济状况的担忧情绪已促使Toews采取特别的防御措施。

他的资管公司已经将大约90%的资产从大部分股票和债券转为现金，剩下的10%被换成了低波动性的派息股，包括Verizon Communications Inc。和Philip Morris International Inc。的股票。

当然，如果派息股在经济状况日益恶化的情况下削减股息，投资者可能会逐渐失去对它们的兴趣。本月早些时候，美国电话电报公司(AT&T)释放出了削减股息的信号，表示在分拆WarnerMedia部门后将把股息削减近一半。自这一消息传出以来，AT&T股价已下跌了6.2%。

(文章来源：财联社)

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