摘下“中国墙布第一股” 联翔股份能否“领袖”墙布？

靴子落地，墙布行业将迎来首家上市公司。2022年5月9日，浙江联翔智能家居股份有限公司(以下简称“联翔股份”)发布《首次公开发行股票发行公告》称，首次公开发行普通股(A股)的申请已获中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)核准通过，股票简称为“联翔股份”，股票代码为“603272”。乘着即将上市的春风，联翔股份主打品牌领绣墙布在摘下“中国墙布第一股”的同时，能否“领袖”墙布行业?

联翔股份创立于2004年7月，到2022年已经有18年的历史，但整体营收规模在家居行业中并不大。根据联翔股份披露的招股书，2019-2021年度实现营收分别约为2.98亿元、2.54亿元和2.79亿元;实现归属于母公司股东的净利润分别约为8547.84万元、6375.95万元和6704.67万元;实现归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润分别约为8042.79万元、5025.80万元和6147.83万元。同期创立的索菲亚、尚品宅配、德尔家居，2021年销售额分别达104.07亿元、73.1亿元、20.3亿元。与这三家上市企业相比，联翔股份的销售额只是一个零头。

在主营业务方面，联翔股份增长出现乏力。报告期内循环刺绣墙布销售收入出现下滑，分别为3979.99万元、1545.01万元和1213.05万元，提花墙布销售收入持续增加，分别为18967.30万元、19264.23万元和21478.72万元。同时，主要墙布产品均价呈现下降趋势，其中独画刺绣墙布、循环刺绣墙布、提花墙布单价分别由2019年的536.30元/米、240.33元/米、87.39 元/米下降至2021年的460.28元/米、231.96元/米和69.98元/米。“受到产品定位下探、市场竞争加剧、行业潮流变动等综合因素影响，未来主要墙布产品的均价可能出现降低的风险。”联翔股份在公告中表示。

联翔股份还受到原材料价格上涨的影响。报告期内，随着非刺绣墙布产品产销规模及占比的逐渐扩大，原材料成本占主营业务成本比例逐渐上升，2019年、2020年及2021年原材料成本占主营业务成本的比例均超过50%。报告期内，联翔股份主营业务毛利率分别为53.26%、49.07%和49.19%，呈现出波动下滑的趋势。

联翔股份作为国内墙布行业的领导企业和首批从事刺绣工艺墙布研发和生产的企业之一，创新设计出了多款刺绣墙布产品，并不断推出引领市场潮流的各类墙布产品，打造出了具有行业影响力的“领 绣(LEADSHOW)”和“领绣墙布|菁华”墙布品牌。

成功IPO，联翔股份一个重要的募资投向令人关注：除了墙布主业以外，还向一个新赛道押宝——窗帘。公告显示，此次预计募集资金将投入年产350万米无缝墙布建设项目、年产108万米窗帘建设项目和墙面材料研发中心建设项目。其中年产108万米窗帘建设项目拟总投资14470.45万元，占计划募资总额约27.83%，仅次于主营业务墙布。

报告期内，联翔股份墙布类产品销售收入分别为27892.54万元、24260.93万元和25845.26 万元，占主营业务收入的比例分别为94.03%、95.86%和 92.83%;装饰窗帘业务、室内整体家装的设计与施工业务收入规模合计收入分别为778.94万元、307.00万元和1054.97 万元，占各期主营业务收入的比例分别为2.63%、1.21%和3.79%。窗帘业务与墙布业务相比，对联翔股份的业绩贡献属于凤毛麟角。

主营业务增长乏力，向窗帘领域拓展收效未见，在联翔股份上市后，领绣墙布能否“领袖”墙布行业，值得打个大大的问号。(记者 孔文燮)

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