首页 要闻 > 正文

复盘人民币四次贬值周期 一板块或成避风港

近期,随着美联储加息预期增强,美元指数持续走强,人民币对美元汇率快速走低。近四个交易日,离岸人民币四连跌,连续跌破6.45、6.46、6.47、6.48、6.49的整数关口,并于周五突破6.5的大关,最低跌至6.5267.近四个交易日,离岸人民币兑美元贬值超过1400个基点。四天跌幅超过2.2%,同时创下自去年7月以来新低。

如果人民币真的自此开启新一轮贬值周期,股市会如何表现?本文将通过数据统计复盘2015年汇改后人民币四次贬值周期内股市及各板块的表现。从上图中WIND数据的统计来看,四次贬值周期内有三次各大指数均以下跌为主,其中第一次创业板指数表现较差,主要是因为创业板指在2015年的牛市中表现较好,所以跌幅更大。第二次贬值周期中各大指数跌幅基本相当,2018年也是市场公认的近几年中市场行情最差的一年。第三和第四次贬值周期中,创业板指数均表现相对较好。其中第四次贬值周期中,上证和沪深300指数均下跌,但创业板指数逆势上涨。从指数角度看,贬值周期内创业板指表现相对较好。

从行业方面来看,第一次贬值周期内除了食品饮料板块外,所有板块全部下跌,第二次贬值周期内则更惨,没有一个板块上涨,跌幅最少的非银金融板块也跌了9.1%。第三和第四次贬值周期内板块表现相对正常。

在四次周期内涨幅前三的行业板块中,食品饮料板块三次上榜,当之无愧成为贬值周期内表现最好的行业之一,也是避险资金的首选。在跌幅前三的行业板块中,石油石化和钢铁两个板块均两次上榜,由此可以看出周期类板块在人民币贬值周期内表现较差。

此外人民币贬值一般来说利好出口型行业,近几个交易日出口占比较高的纺织服装板块也表现较好。但从此前四次贬值周期内板块表现的统计来看,纺织服装板块的涨幅分别为-9.8%、-29.8%、-1.4%、-1.8%,均未能进入板块涨幅前三,其中第三次贬值周期内的表现明显跑输指数。因此就整个贬值周期内而言,出口占比较高的行业整体表现并不会太好,一般均以贬值刚开始阶段的短炒为主,中期表现一般。

(文章来源:财联社)

标签: 创业板指

精彩推送