人民币汇率周报：资金流向若无翻覆 人民币维持窄幅区间震荡

上周，人民币汇率整体在6.335-6.39区间内运行，呈现大起大落走势，周度走出一个长上影线和长下影线的小阳线；美元指数震荡下降，运行区间为97.50-99.500从上周的外汇走势行情来看，短期人民币受到美元指数的影响下降。前期美元指数上涨，人民币升值，市场认为主要受国内出口、结汇支撑作用，但上周美元指数下降，对于人民币支撑作用也不明显。美元指数短期扰动因素基本落地，加息如市场预期，地缘政治短期也有所缓解，因此，如果美联储不对5月是否缩表进行进一步的预期引导，美元指数将维持窄幅震荡，区间在96-100之间，上下限超出预期的空间不大。短期人民币走势也缺乏关键信息指引，预计维持双向窄幅震荡。对于市场比较关注的在岸美元兑人民即期汇率与离岸美元兑人民币即期汇率利差走扩，我们经过分析认为，其理论意义与实际情况并不一致，利差对于后续人民币汇率走势的指引作用有限，甚至走势拐点要略滞后于人民币汇率走势的拐点，所以不必做过度解读。另外，上周公布的我国结售汇数据以及银行代客涉外收付款显示，2月结汇情况有所下降，银行代客涉外收付款出现逆差，短期结汇对于人民币的拉动力量削弱，重点关注金融市场资金流动情况。综上，预计本周美元兑人民币走势运行区间为6.346.40。

风险提示：全球疫情传播情况、主要国家货币政策进程、全球经济复苏进展

(文章来源：南华期货)

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