每日大行研报丨比亚迪股份(01211)获机构看高至340港元 花旗重申长江基建(01038)“买入”评级

智通提示：

瑞信称，友邦保险(01299)购蓝十字，预计短期影响有限，但协议将长远逐步为其带来价值。

安信国际认为比亚迪股份(01211)在手订单充裕，后续随着产能和新车型的逐步增加，销量有望不断创出新高。

中金认为，淘菜菜将是观察阿里巴巴-SW(09988)新业务的重点窗口之一，是其进入到社区电商行业中的重要布局。

里昂称，长和系拟出售英国配电业务，长江基建集团(01038)市值预计增加约20%；电能实业(00006)市值预计增加约18%。友邦保险(01299)购蓝十字瑞银指具战略意义

瑞信：维持友邦保险(01299)“跑赢大市”评级目标价104港元

瑞信称，友邦保险(01299)购蓝十字，预计短期对新业务价值及税后净利润影响有限，因蓝十字集中团体保险，且估算蓝十字及Blue Care在2020年的税后净利润也仅为2800万美元，不足友邦整体的1%。但协议将长远逐步为友邦带来价值，不但有助招客，也增加现有客户粘贴性及客户生命周期价值。

报告中称，该行对友邦去年业绩作预测，预计友邦去年新业务价值按实质汇率升17%至32亿美元，单计去年第四季为6.87亿美元。内涵值同比升7%至700亿美元，税后经营溢利同比升8%至64亿美元，每股派息同比升8%至1.47元。但该行预计友邦中国内地业务今年首季至今新业务价值同比下跌，受产品组合改变导致新业务价值利润率收缩，以及去年高基数影响。中国香港业务方面，疫情对销售及通关时间表带来不明朗。

瑞银：维持友邦保险(01299)“买入”评级目标价101港元

瑞银维持友邦保险(01299)“买入”评级，看到其把更多医疗保健服务整合到其保险业务中的潜力，从而进一步多样化其产品，认为相关潜力仍未完全反映价内，在近期股价因市场走软而回调后，目前估值为1.6倍远期P╱EV，予目标价101港元。报告中称，上周东亚银行(00023)宣布订立协议，向友邦控股香港出售蓝十字全部已发行股本，以及全资附属Blue Care Holdings向友邦控股香港出售占Blue Care 80%股权，并订立蓝十字分销协议，应支付总代价约为现金2.78亿美元(相当于21.68亿港元)。蓝十字出售事项及Blue Care出售事项完成后，东亚银行预计将取得约15.34亿港元盈利。

该行表示，蓝十字在中国香港经营一般保险业务，2020年年度保费收入为11亿港元，主要为健康险，这相当于友邦保险在中国香港的规模约1%，也指这次交易的金额对友邦而言相对较小，预计不会对友邦的资产负债表和偿付能力产生重大直接影响，认为该交易比起直接的财务影响，更具有战略意义，使友邦能够利用蓝十字在中国香港的医疗网络，加速其医疗保健服务与保险业务的整合。

长和系拟出售英国配电业务

花旗：重申长江基建集团(01038)“买入”评级目标价54港元

花旗重申长江基建集团(01038)“买入”评级，目标价54港元，认为其现价水平估值不高，仅相当于2022年预测市盈率15.1倍及市账率1.1倍，股息率达5%。该行指出，其现时处于有利位置，可从英国通胀加剧中受惠，公用事业业务收入具防守性不受燃料成本风险影响，在股市波动的情况下为投资者的避风港。报告中称，长江基建集团早前与长和(00001)、长实集团(01113)及电能实业(00006)联合宣布英国电力资产UK Power Networks获洽购，预测潜在出售价格约200亿美元，将令长江基建集团从中受惠，若资产全部出售，每股将有相当于11.33元或22.5%价值被释放，明年4月1日起UKPN资产回报重置的风险也降低，交易同时可能带来特别股息。

里昂：长和系拟出售英国配电业务长江基建集团(01038)市值预计升两成

里昂称，早前媒体引述消息人士报道，长和系正打算出手旗下的英国配电业务UK Power Networks.该配电业务由长和系长实集团(01113)、长江基建集团(01038)及电能实业(00006)所共同持有，据报现时由麦格理及私募基金KKR所牵头的财团正与长和系进行洽商，预计其估值高达150亿英镑。该行指出，此宗交易将使长江基建的1270亿港元市值增加约260亿港元或约20%；电能实业的市值将从目前的1050亿港元增加约190亿港元(约18%)。

里昂：重申腾讯控股(00700)“买入”评级目标价780港元

里昂重申腾讯控股(00700)“买入”评级，目标价780港元，其今年总收入将同比增长16%，利润率保持稳定。该行认为，腾讯的网络游戏业务在宏观挑战下相对具有韧性，预计今年网游收入或同比增长13%，新的重磅游戏和海外扩张将带来惊喜。云业务也将随着传统行业的云迁移和企业软件机会保持高速增长。此外，腾讯的大型游戏和小程序生态系统应该为建设元宇宙提供了一个强劲的开端。

里昂：下调九龙仓置业(01997)评级至“沽售” 目标价降36%至24.3港元

里昂将九龙仓置业(01997)评级由“跑输大市”降至“沽售”，目标价由38.05港元下调36%至24.3港元，并下调2022/23盈利预测23.8%/30.3%，以反映疫情的负面影响。此外，预计疫情导致的社交距离措施收紧，将损害其租金收入和盈利能力，从而削弱派息。估计其2022年派息为1.145元，股息率4.72%。

中金：维持阿里巴巴-SW(09988)“跑赢行业”评级目标价161港元

中金维持阿里巴巴-SW(09988)“跑赢行业”评级，目标价161港元，对应2022财年非通用会计准市盈率22倍，有54%的上涨空间；维持2022/23财年收入预测8487亿元/9417亿元，维持非通用会计准则盈利预测1356亿元/1490亿元。淘菜菜是阿里巴巴进入到社区电商行业中的重要布局，是公司从战略防守转向战略进攻的重要抓手之一。和淘特一样，该行认为淘菜菜将是观察公司新业务的重点窗口之一。

该行认为，淘菜菜高频刚需有助于完善集团电商服务体系。前期通过一些尝试和对外投资，逐步看清楚社区团购本质后，2021年3月阿里巴巴以差异化的认知重新定义该赛道，提出“社区电商”的打法，并成立社区电商(MMC)事业群，同年9月品牌升级为“淘菜菜”。虽然比其他平台晚进入大半年，但淘菜菜凭借集团资源的加成，以及阿里系出色的运营能力，逐渐后来者居上，目前在竞争激烈的行业中位列第三，仅次于美团优选和多多买菜。

安信国际：维持比亚迪股份(01211)“买入”评级目标价340港元

安信国际维持比亚迪股份(01211)“买入”评级，看好其电动化的领先优势和全产业链的布局优势，予目标价340港元，较现价有46%上涨空间，对应22年109倍预测市盈率。该行认为：1)2月核心车型销量表现优异，22年仍有大量新车上市，巩固自身优势。2)受成本上升和补贴退坡影响，比亚迪已经上调产品价格。从2022年2月1日开始，比亚迪全面上调旗下新能源车型的定价，上调幅度为1000-7000元不等。在近两个月的时间里，包括比亚迪、特斯拉、小鹏汽车、哪吒汽车、广汽埃安、零跑汽车等多家新能源汽车品牌先后官宣上调旗下部分车型价格。

(文章来源：智通财经网)

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