市场持续震荡探底 1月末逾千只证券私募产品净值破传统预警线

在开年以来公募REITs集体大涨的背景下，继上周两只公募REITs停牌一日，另有公募REITs提示风险后，2月14日盘前，又有三只公募REITs公告早盘停牌一小时。值得注意的是，1月份的金融统计数据实现“开门红”，受此影响，持续了近一年的债券牛市也在近期迎来“变盘”，债券基金应声大跌。另外，节后上市的多只港股ETF基金，在新基金成立数日后即迅速开始抄底。与此对应的是，港股的相关医疗行业主题类ETF建仓略显踌躇。

基金发行方面，多只新品“正月十五闹元宵”。譬如，华安基金管理有限公司(以下简称“华安基金”)、中融基金管理有限公司(以下简称“中融基金”)均于2月15日祭出了一只混合型基金，中欧基金管理有限公司(以下简称“中欧基金”)2月14日开售了一只混合型基金。

一、基金行业动态

1、基金经理再现频繁变更，产品数量增长推动基金经理群体扩容

从变更类型看，基金经理离任数量持续增加。数据显示，截至2月14日，2022年以来共有35位基金经理离任，高于2021年同期的30位和2020年同期的31位。具体来看，35位离职的基金经理分布于31家基金公司中，其中工银瑞信基金和博时基金均有3位基金经理离任。

另一面，随着基金产品数量突破9,000只，基金经理群体持续扩容。数据显示，以“最早任职日期”为统计口径，截至2月14日，2022年以来共有730只基金(不同份额分开统计)迎来了新基金经理上任，即基金经理“上任”变更为730人次。整体来看，既有首次上任的新基金经理，也有老基金经理管理产品增加所发生的“增聘”现象。比如，万家科创主题3年封闭混合基金新聘的基金经理欧子辰，是刚走上投资管理岗位的新人。

2、开年以来集体大涨，公募REITs纷纷停牌警示风险

继上周两只公募REITs停牌一日，另有公募REITs提示风险后，2月14日盘前，又有三只公募REITs公告早盘停牌一小时。停牌的背后，是该类产品进入2022年以来的持续上涨。富国首创水务REIT2022年以来二级市场价格涨幅超40%，另有两只REITs涨幅超30%，该类产品中涨幅最低的一只也上涨近5%。

2月14日盘前，建信中关村REIT、博时蛇口产园REIT、华安张江光大REIT三只公募REITs齐发公告称，早盘9点30分至10点30分停牌1小时。2月12日，中航首钢绿能REIT也发布溢价风险提示称，2月11日该产品二级市场收盘价为19.066元/份，相较发行价13.38元/份出现较大幅度溢价，提醒投资者密切关注二级市场交易价格，注意投资风险。

3、市场持续震荡探底，1月末逾1,200只证券私募产品净值破“传统预警线”

2月14日最新公布的一份国内证券私募基金产品监测数据显示，按照最新一期净值计算，截至今年1月末，国内共计有1,251只证券私募产品的净值低于0.8元、512只产品的净值低于0.7元。根据私募行业的常规产品设计来看，0.8元也是证券私募产品的“传统预警线”。

不过另一方面，近两年不少产品对于预警线的设置也逐步趋于弹性。分析表示，今年1月A股市场持续震荡探底，证券私募全行业的整体业绩表现较差，不少产品的净值因此出现较大回撤。

4、近一年债券牛市迎来“变盘”，信贷社融超预期引发债基大跌

1月份的金融统计数据实现“开门红”。其中，1月份人民币贷款增加3.98万亿元，是单月统计高点，同比增加3,944亿元，投放规模超市场预期；1月份社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9,842亿元，比2020年同期多1.1万亿元。“天量”的信贷和社融体现了宽信用和稳增长的决心，受此影响，利率在2月11日大幅反弹，其中10年期国债收益率上行了6bp至2.8%；国债期货价格全线下挫，十年期主力合约大跌0.44%，这也是去年四季度以来最大的单日跌幅。

持续了近一年的债券牛市也在近期迎来“变盘”，债券基金应声大跌。数据统计，仅2月11日当天，就有超3,400只债券基金发生净值下跌(按不同份额分开计算)，其中约70只基金的单日跌幅超1%，这一跌幅或许对于权益类基金并不算大，但对于去年平均收益率为4.97%的债券基金来说，却是“损失惨重”。此外，还有债券基金在上周遭遇了机构大额赎回。2月10日，圆信永丰基金发布公告称，圆信永丰兴利债券型基金于2022年2月8日发生大额赎回。

5、新基闪电建仓港股龙头冷落医疗，医药卫生产品“按兵不动”略显踌躇

节后上市的多只港股ETF基金披露，在新基金成立数日后即迅速开始抄底，部分新基金4天时间即建仓近三成，更有新基金在短短8个交易日就买了接近80%的仓位。例如，2022年1月17日成立的银华恒生港股通中国科技ETF基金披露的信息显示，截至2022年1月26日，该基金持有的港股股票约2.27亿元，占基金总资产比例高达78.32%。信息显示，基金公司对港股市场股票机会的把握重点集中在互联网公司与硬科技领域，而对医疗行业稍显谨慎。

在港股的医疗行业，相关的主题类ETF建仓略显踌躇，在相当时间内接近零仓位。2月11日在上交所上市交易的华南某大型公募旗下港股通医药卫生ETF基金节后发布的公告显示，截至1月28日该基金持有的港股资产约为88万元，占基金总资产比例仅为0.38%，而该基金同期持有的银行存款和结算备付金合计2.33亿元，占基金总资产比例高达99.62%。尽管这只中证港股通医药卫生ETF基金1月28日在港股市场几乎接近零仓位，但按照去年初开始施行的指数基金相关规定，该基金在2月11日上市交易，即要求它在上市前须完成建仓。

二、基金公司动态

1、2021年四季度高毅清仓两只中概教育股，建仓理想汽车、盛美半导体

2月14日晚间，高毅向美国证监会提交了2021年第四季度的13F报告。报告显示，2021年四季度高毅清仓两只中概教育股——新东方ADR、好未来ADR，建仓理想汽车、盛美半导体。截至2021年四季度末，高毅的美股持仓市值超1.61亿美元，较上期末降低21.13%。按市值计，前十大美股持仓包括拼多多、中通快递、贝壳、小鹏汽车、网易ADR、理想汽车、盛美半导体、百胜中国、天境生物ADR、亚马逊。

报告显示，2021年四季度高毅加仓3只美股，新买入2只；减持3只美股，清仓10只。其中，2021年四季度高毅首度建仓理想汽车、盛美半导体，分别买入12万股、4.4万股，期末持仓市值分别为385.2万美元、375.2万美元。此外，2021年四季度买入较多的标的还有贝壳、中通快递。

2、先锋领航美股持仓市值超4.4万亿美元，加仓微软、英伟达等

2月14日晚间，先锋领航向美国证监会提交了2021年第四季度的13F报告。截至2021年四季度末，先锋领航的美股持仓市值超4.4万亿美元，较上期增加9.41%。按市值计前十大美股持仓包括：苹果、微软、亚马逊、Alphabet(A类)、特斯拉、Meta、Alphabet(C类)、英伟达、摩根大通、强生。

报告显示，先锋领航四季度增持2,717只美股，新买入200只；减持1,582只美股，清仓111只。其中，加仓最多的五只标的依次为微软、英伟达、特斯拉、联合健康、辉瑞。减仓最多的五只标的依次为Meta、摩根大通、VISA、花旗集团、堪萨斯南方工业。

3、智齿科技宣布完成1亿美元D轮融资，软银愿景基金2期领投

近日，智齿科技宣布完成1亿美元D轮融资，本轮融资由软银愿景基金2期领投，云启资本、高瓴创投跟投。智齿科技2014年创立，是一家一体化客户联络解决方案提供商。2015年至今，智齿科技共完成7轮融资，包括云启资本等投资机构先后跟投。

智齿科技CEO徐懿表示：“本轮融资后，智齿科技将会落实一体化客户联络的发展战略，在三个方向发力：第一，加大产研投入和技术创新，继续保持产品技术领先；第二，深耕行业场景挖掘需求，提供更有针对性和竞争力的行业解决方案；第三，加快城市和行业布局，发展营销和交付生态，更好地触达和服务客户。”

4、圆信永丰基金权益、固收“齐头并进”，长跑成绩单亮眼

2月14日，海通证券最新发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2021年12月31日，圆信永丰基金最近二年、最近五年权益类基金的平均收益率分别为99.12%、163.94%，排名同类前1/7、前1/8。旗下固定收益类基金最近二年、最近三年、最近五年的平均收益率分别为11.24%、18.63%、29.86%，居于全行业前1/6、前1/5、前1/4。

值得一提的是，圆信永丰优享生活、圆信永丰优悦生活最近三年的回报分别达204.67%、183.92%，居于灵活策略混合型、偏股混合型前1/7、前1/4。而在2021年，面对风格轮动的A股市场，上述两只产品分别取得17.27%、21.29%的年内回报，均位居同类前1/4。

5、东方基金高管变更，新任命许文波为副总经理

2月12日，东方基金发布公告称，新任命许文波为公司副总经理，任职日期为2月11日。

公告显示，许文波2001年参加工作，历任新华证券有限责任公司分析师，东北证券股份有限公司投资经理，德邦基金管理有限公司投资研究部部门总经理、基金经理；2018年4月加盟东方基金，曾任公司总经理助理、权益投资总监、基金经理。

三、新基金发行

1、王健在管逾三年产品回报率齐翻倍，中欧基金为其发行新混基喜闹元宵

2月14日，中欧基金推出了一只混合型基金，为中欧光熠一年持有期混合型证券投资基金(以下简称“中欧光熠一年持有混合A”)，基金经理为王健。

公开信息显示，中欧光熠一年持有混合A以“通过精选股票，在力争控制投资组合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板、存托凭证以及其他经中国证监会允许发行上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、地方政府债、政府支持机构债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可交换债券、公开发行的次级债、分离交易可转债的纯债部分)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金、衍生工具(包括国债期货、股指期货、股票期权)、信用衍生品以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

王健，2015年6月加入中欧基金，曾任策略组负责人兼投资经理；现任策略组负责人、投资总监，中欧新动力混合型证券投资基金(LOF)、中欧瑾和灵活配置混合型证券投资基金、中欧养老产业混合型证券投资基金等基金经理。此前，王健历任于红塔证券、光大保德信基金管理有限公司。

自2022年1月6日，王健开始任职中欧光熠一年持有混合A的基金经理。截至2022年2月15日，王健共任职9只混合型基金的基金经理。其中，王健任职逾三年的基金共3只。具体看，中欧养老产业混合A的任职回报率为193.91%；中欧新动力混合(LOF)A的任职回报率为132.63%；中欧嘉泽灵活配置混合的任职回报率为136.82%。

2、华安基金推出新混基，张亮时隔三年连续起任2只产品基金经理

2月15日，华安基金发售了一只混合型基金，为华安价值驱动一年持有期混合型证券投资基金(以下简称“华安价值驱动一年持有混合A”)，基金经理为张亮。

公开信息显示，华安价值驱动一年持有混合A以“在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票(包括创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、地方政府债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

张亮，2015年6月加入华安基金，历任投资研究部研究员，基金投资部基金经理助理；现任华安国企改革主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理。加入华安基金前，张亮曾任广发证券股份有限公司分析师。

自2022年1月21日，张亮起任华安价值驱动一年持有混合A的基金经理。截至2022年2月15日，张亮共任职3只混合型基金的基金经理。除华安价值驱动一年持有混合A外，张亮任职华安国企改革主题灵活配置混合至今已3年又108天，任职华安品质领先混合A至今已42天，暂无历史任职产品。

3、中融基金新混基发行，柯海东名下1只同类产品近1年业绩-23.74%

2月15日，中融基金发行了一只混合型基金，为中融医药消费混合型证券投资基金(以下简称“中融医药消费混合A”)，基金经理为柯海东。

公开信息显示，中融医药消费混合A以“主要投资于医药行业和消费行业相关证券，通过精选优质标的和风险控制，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的长期收益”为投资目标，投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括创业板及其他经中国证监会允许基金投资的股票)、存托凭证、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、政府支持债券、政府支持机构债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据、金融债券、企业债券、公司债券、公开发行的次级债、可转换公司债券(含可分离交易可转债)、可交换公司债券、公开发行的证券公司短期公司债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

柯海东，2018年9月加入中融基金，任权益投资部基金经理；现任中融价值成长6个月持有期混合型证券投资基金、中融竞争优势股票型证券投资基金、中融策略优选混合型证券投资基金等基金经理。此前，柯海东曾任职于中国中投证券、国泰君安证券、前海开源基金管理有限公司。

自2022年2月8日，柯海东开始任职中融医药消费混合A的基金经理。截至2022年2月15日，柯海东共任职6只混合型基金和1只股票型基金的基金经理。其中，柯海东任职中融品牌优选混合A至今已1年又277天。截至2022年2月14日，该基金近1年的阶段涨幅为-23.74%，跑输同期同类平均涨幅-15.67%。

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