沪指四连阳！基建主线持续强劲 低估值蓝筹活跃 修复空间还有多少？

今日(2月18日)，在“东数西算”政策面的带动下，新基建分支数字中心板块大爆发，板块个股掀起涨停潮，多只个股20cm涨停，累计超20股涨幅超9%。此外，在同属基建链的钢铁、地产、建筑等老基建板块的助力下，沪指也迎来四连阳。注：今日板块涨幅榜(截止2月18日)

基建主线刺激相关板块走强

近期，基建主线已成市场最为明确的方向，老基建各板块“虎力”全开，截止今日(2月18日)收盘，近10个交易日(2月以来)中，建筑装饰、水利、地下管网、水泥等多个老基建板块指数涨幅逾10%。个股也大面积上涨，浙江建投录得10天9板，累计涨幅已达146%，成为节后最强人气股，高位连板股中也多属老基建相关概念，诚邦股份晋级5连板，宁波建工、元成股份录得3连板。

以建筑、建材、水利为代表的老基建链各板块近期的大爆发，一方面受益于政策面持续利好的催化，另一方面因为整体板块低估值、低配置的特点，市场预期产业链基本面迎来积极变化。据中信证券研报数据，从估值水平来看，建筑板块及建筑施工子板块PE-ttm和PB-LF均接近历史底部，自2019、2018、2015、2008至今，建筑板块在以上区间内的PE-ttm估值分位分别为38.9%、24.0%、8.7%、2.3%，PB-LF估值分位分别为38.2%、26.2%、8.2%、5.6%。

对于基建板块后市如何走，川财证券认为，从近期专项债下发加快、多部门稳定关键原材料价格等行动来看，全年基建发力已是较为明确，而估值层面看，当前基建板块整体估值仍处于相对低位，仍然存在一定的配置机会。

低估值蓝筹持续到何时？

今年以来，寻求低估值股成为市场的主流逻辑，一些在去年表现亮眼的高成长板块迎来大幅回调，在流动性考验、资金避险情绪的作用下，市场风格持续向低估值方面切换。不过随着高成长板块连月回撤，一些赛道股近日也迎来了短暂的修复反弹。川财证券认为，“稳增长”主线的共识建立还需要时间，内部流动性尚未企稳才导致当下的反弹无法一簇而就。预期差的逐步修正将带来内部流动性环境的逐渐改善。风格来看，继续延续价值跑赢成长。

中泰证券也认为，根据此前复盘2010年以来价值蓝筹相对占优的4轮行情发现：行情早期主要受政策宽松催化，若后续经济数据能够证实预期，大盘价值风格或继续。当前尚处于宽信用阶段，距离经济数据见底回升还有一段距离，且目前低估值板块尚有修复空间，成长板块的景气优势边际下降，当下低估值蓝筹的行情远未结束。

对于后市，国泰君安证券认为，不必对市场短期的弱势整理悲观，3月随着积极因素的上修市场将逐步回温。当前风险偏好的锚在地方债与地产问题，两者方向确定，但斜率仍需持续观察，这也决定了市场回升的空间。结构上，沿低估值与价值发力，把握消费与基建。行业配置：1)消费：生猪、家电、家具以及社服、旅游、白酒；2)基建：建材、建筑、电力运营；3)金融：券商、银行；4)消费电子。

(文章来源：财联社)

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