静待周期反转！生猪股连日拉升 券商集体看好板块配置 这些标的可关注

今日(2月9日)，猪肉板块大幅走强，截止收盘，板块指数涨逾3%，个股方面，天邦股份、巨星农牧、新金农涨停，唐人神、新希望、得利斯、正虹科技等股涨幅居前。虽然猪肉价格继续低迷，上市猪企业绩预告普遍显示亏损，但猪肉板块近期却持续走强，截止今日收盘，本周以来的三个交易日中板块指数累计上涨近5%。猪价仍然持续低迷，上市猪企普遍亏损

消息面，据国家发展改革委监测，1月24日~28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5:1~6:1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

目前，猪肉价格继续走弱，据中国养猪网数据，截止2月9日，生猪(外三元)价格仅13.57元/公斤。华西证券指出，从当前市场格局来看，春节备货需求支撑不及预期，且预计春节后国内需求或将出现较为明显回落，而养殖场出栏量速不减，供需格局或仍呈现供强需弱的态势。同时，市场对年后猪价普遍较为悲观，不排除出现猪价践踏的现象。注：生猪(外三元)价格(截止2月9日)

猪肉价格低迷，企业普遍亏损严重，从近期陆续公布的2021年业绩预告来看，正邦科技、温氏股份归母净利润亏损均超百亿元，新希望、天邦股份业绩也亏损居前，牧原股份在产能排名靠前的养猪大户中唯一盈利，但同比仍然大降超70%。从亏损原因来看，生猪价格大幅下跌，同时因饲料原料价格连续上涨，外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本，猪企肉猪养殖业务利润同比大幅下降，从而出现深度亏损。

市场等待行业周期拐点，券商密集推荐当下配置

节后，猪肉股连日上涨，截止今日(2月9日)收盘，巨星农牧、傲农生物累计上涨超15%，天邦股份涨幅逾9%，牧原股份涨幅逾7%，温氏股份、新希望涨幅逾6%。猪肉股走强，一方面受益于猪粮比价进入过度下跌二级预警区间，猪肉收储工作有望展开，另一方面，市场对于行业持续亏损下，产能有望加速出清产生预期，寻求猪肉板块整体反转的机会和布局。注：本月以来猪肉股表现(截止2月9日收盘)

中航证券指出，生猪板块的博弈已进入3.0阶段，交易上，考虑资本市场已经反映了一定生猪周期反转的预期，建议关注短期降价减产不及预期带来的波动。但整体上第三季度的猪价低点和板块养殖亏损的极值也意味着板块最悲观预期已经释放，板块向下存在安全边际，且从最近的养殖利润看自繁自养和外购仔猪养殖利润相继进入亏损区间，产能去化将加快，逢低介入是较为妥当的策略。但本轮猪周期要回到19年那轮史诗级的周期并不具备环保和非瘟对产能冲击的外部环境，建议保持理性预期。

对于当下猪肉板块，券商近期集体表示看好。中国银河证券认为，生猪养殖进入深度亏损模式也意味着猪周期未来的向上的趋势是更为确定的。周期循环往复，猪周期亏损期是风险释放期，给投资带来更高的安全边际。在亏损当季介入养殖个股是长期资金的最佳布局点，当然期间波动必然是存在的。而次优时点就是猪价二次探底之前，都会是配置的较好时点，也就是我们说的当下。无论是逻辑层面，还是数据回溯层面，均指向——把握猪周期当下的配置时机。

开源证券也指出，生猪消费淡季已至，2022年上半年需持续关注三个方面，校验猪周期反转节奏：(1)饲料价格变化；(2)生猪屠宰均重变化；(3)仔猪及种猪价格变化。具体核心标的方面，重点推荐养殖成本领先的牧原股份；生产指标加速恢复，成本下降的温氏股份、新希望；周期反转带动优异业绩弹性的傲农生物；兼具养殖成本优势及资金优势的巨星农牧；相关受益标的天康生物。

(文章来源：财联社)

标签： 证券 业绩 新希望 天邦股份 上市 改革 投资 消费 正虹科