ETF追踪：本周净流入79亿 资金借道中证500ETF“抄底”

本周(3月28日-4月1日)，市场行情呈震荡上行趋势，上证指数收涨2.19%，深证成指收跌1.29%，创业板指收跌1.10%。行业上，稳增长方向的地产、建材、煤炭等板块表现亮眼。东方财富Choice数据显示，本周场内股票型ETF净申购达49.41亿份，其中，沪市股票型ETF净申购29.16亿份，深市股票型ETF净申购20.25亿份。以最新净值计，本周净申购资金达79.72亿元。地产ETF领涨

数据显示，本周场内股票型ETF中，地产、建材、红利类ETF涨幅靠前，其中，地产ETF周涨幅12.30%，排名第一。中证500ETF申购最多

本周净申购金额最多的为中证500ETF，净申购金额16.86亿元。此外，上证50ETF和沪深300ETF也获申购居前，净申购金额依次为12.38亿元和6.41亿元。红利ETF遭赎回

数据还显示，本周净赎回金额最多的场内股票ETF为红利ETF，赎回金额8.60亿元。证券ETF紧随其后，赎回金额7.05亿。机构看后市

展望4月，国海证券认为市场进入政策底确认后的磨底阶段，信用回升和经济底正式确认前存在结构性机会。股票市场在一季度估值明显收缩的背景之下，演绎从政策底到市场底的磨底阶段。上市公司业绩在二季度面临下行压力，估值变化受到美联储紧缩的影响，后续估值扩张源于信用回升以及经济确认底部。

结构性的机会在稳增长、后周期以及景气成长细分领域等三条线索。具体包括，1)稳增长在疫情持续影响下是阻力最小的方向，板块中重点关注政策边际放松预期较强的地产、基建，以及受益于地产链条企稳的银行等大金融板块；2)滞后于经济周期变化并能反映通胀的后周期品种，包括煤炭、石油石化、农林牧渔等；3)景气成长板块中重点关注强产业周期催化的高景气细分领域，如光伏、医疗服务、绿电等，其中医药生物板块在过去一年整体表现落后，估值当前已经位于绝对底部，随着医药集采已成常态化事件，对行业的业绩冲击也逐步明确，多重利空因素逐渐出清，超跌反弹已具雏形。4月首选行业银行、农林牧渔、医药生物。

展望二季度，市场普遍预期“三高”赛道股反击，而浙商证券认为“三低”策略优势将继续。其建议二季度以“三低”为标准挖掘稳增长和新成长，其中大市值稳增长打底仓，而小而美新成长以个股机会为主。

具体到四月，浙商证券预计缺乏明确主线，可围绕稳增长、高分红、涨价链、新成长和出行链均衡配置。具体来看，其一，稳增长打底仓，以地产、银行、建筑等为代表；其二，财报季关注高分红品种，以银行、通信、煤炭为代表；其三，关注涨价链，以有色金属、农林牧渔、农化制品、超市等为代表；其四，针对新成长，挖掘以半导体为代表的小而美，与此同时，在赛道股走向大分化的背景下深挖真成长；其五，针对疫情受损链，尽管景气受到近期疫情影响，但随着更加精细科学的防疫管控和新冠特效药的推进，可左侧关注本轮疫情影响弱化后的修复机会。

(文章来源：东方财富研究中心)

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