多家科创板公司遭遇创投减持 鼎晖投资一战收获10倍回报

3月上市公司披露年报的同时，减持也随之而来。

据星矿数据显示，截至目前，3月共有63家科创板公司被减持。其中被创投机构减持的有47家。

从减持比例来看，南新制药占比较高，鼎晖投资拟减持不超过6.00%公司股份。而海泰新光则被德丰杰、德慧投资、德鼎投资三家创投股东拟减持不超12.9%。

此外，多只科创板高价股也纷纷中招。奕瑞科技、康希诺、亿华通、泰坦科技、极米科技、芯源微均遭遇创投机构抛售。

入股5年，鼎晖投资收获10倍回报

在减持大军中，VC机构一直是相对独立的角色。有投资人告诉记者，VC机构从风控的角度来讲，多倾向于一旦上市即快速退出。

另有投资人朋友称，一般情况下，机构都会选择退出。“在给LP返钱的同时，也寻找下一个项目。”

在南新制药的招股书中，《科创板日报》记者看到，计划减持6%的鼎晖投资，于2016年8月入股南新制药。彼时，杭州鼎晖新趋势出资3000万元，参与公司增资扩股。此项出资，占当时南新制药注册资本的14.29%。

但增资各标段最终交易价格显示，杭州鼎晖新趋势交易价格为9840万元，最终认购价为3.28元，对应持股数为3000万股。

对于这一价格，当时还是有限公司的南新有限发布评估报告称，3.23元/股的价格较为合理。

但在上市前，南新制药曾在2017年出现过一次减资。减资后，杭州鼎晖新趋势仅出资1500万元，就获得14.29%的股权。截至上市前，杭州鼎晖新趋势的持股数1500万股，占发行后的10.71%。

目前南新制药股价在22元附近，尽管早已破发，但按6%、对应840万股粗略计算，鼎晖投资该笔减持至少可落袋1.68亿元——相比当初1500万元的投资，5年时间爆赚10倍。

从减持时间上看，南新制药于2020年3月26日上市，杭州鼎晖新趋势的锁定期为1年，这意味着这一VC老手，一解禁就立马选择卖出。

济高舜星股权投资的投资总监刘烜宏在接受《科创板日报》记者采访时表示，创投机构到期减持是必然趋势。“一方面，部分VC机构通过基金投资，受基金存续期和收益预期的影响，必须要出手。另一方面，券商跟投的锁定期也集中到期，侧面影响VC机构退出。”

多只科创板高价股被减持，VC收获丰厚

这只是创投机构减持科创板公司的一隅。

奕瑞科技、极米科技、安集科技、亿华通、泰坦科技、芯源微等多只高价股也被VC计划减持。其中，奕瑞科技股价最高为383.12元，芯源微稍低，为159.9元，其余公司价格均在200-400元之间。

二级市场的高价，意味着VC机构可获得丰厚的投资回报。(部分科创板公司被减持情况，数据来自创投通)

以安集科技来说，3月12日，公司公告称，大基金减持53万股，减持股份数量已达公司总股本的1%。根据星矿数据显示，该笔减持成交均价为246.8元，对应市值即为1.3亿元。

融资数据显示，2016年，大基金参与安集科技C轮融资，由此获得股份。

创道投资咨询合伙人步日欣在接受《科创板日报》记者表示，严格来说，大基金并不带有太多的战略投资属性，财务投资的属性会更多一些。“按照自身规划，2019-2023年进入回收期，开始有选择、分阶段退出。这意味着，对于一些成熟项目，大基金会陆续减持、退出。”

除此之外，奕瑞科技和极米科技也遭遇红杉中国和百度系减持。

与鼎晖投资一样，极米科技前脚刚解禁，后脚“百度系”就宣布减持计划。3月4日公告显示，百度网讯、百度毕威拟合计减持不超过213.97万股，占公司总股本的4.28%。2017年12月、2018年3月，百度网讯、百度毕威合计斥资约3.16亿元入股极米科技，占IPO后总股本的11.61%。

《科创板日报》记者注意到，3月24日，公告披露，“百度系”已减持94.86万股。在时间点上，极米科技最近在320元-350元之间变动，保守估计“百度系”落袋3.1亿元，已捞回当初入股成本。

但“百度系”还有119.11万股没有减持，这部分股权价值至少4亿元。

面对VC机构一解禁就减持的情况，鼎钜股权投资基金执行董事肖全永告诉《科创板日报》记者，在科创板上市的公司，市场已经给予了很高的估值，特别是IPO时涨幅几倍。

“估值的上涨，让VC机构已经认为，被投企业的估值是充分体现。由此一年到期之后，VC机构就会发布减持消息。”

另一方面，从大的环境来看，国际形势和美国加息，都是影响VC机构加速减持、离场的原因。“美国加息会影响全球流动性，市场估值也就会随之下降。”肖全永谈道。

(文章来源：财联社)

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