[情绪与偏差]低位震荡 有结构机会

一、市场观点可能存在偏差

大盘指数整体偏弱，题材有分化。今天受外围扰动比较明显，叠加题材有短线获利了结带动。预计行情仍是低位弱势震荡，有结构性机会。

二、市场情绪监测好股道决策快线情绪指数目前读数值为38，处于震荡区。给合情绪指数已经从02月21日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经再次偏谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪开始转向谨慎时，市场风险将可能存在阶段性释放压力。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2022-02-22)。

三、偏差分析

今天行情低开直接下杀，但并没有导致恐慌情绪的盘面迹象。我们近期的观点一直强调，超跌反弹主要是基于题材炒作带动，而当前的资金生态是机构的做多能力已经极为有限，沪深股通仍面临地缘政治以及美联储加息等因素的制约，只有短平快的热点游资在题材保持相对活跃。因此，今天的调整除了本身机构等资金仍处于相对弱势影响之外，一定程度上是受昨天以东数西算、辅助生殖等题材的短线获利了结带动。

12月份以来的亏损效应，无论是新基金认购还是存量基金的申购情况来看，均表明机构已经没有多少做多能力，这对中期行情来说是比较负面的。毕竟，指数级别的反弹更多取决于机构等中线资金抱团效应带动，而风险偏好题材带来的结构性机会，一方面是比较难有大级别持续性，另一方面也很难大级别扩散至其他方面板块。这是我们认为当前值得强调的。

整体上来看，我们的观点认为，一方面是外围扰动因素存在，对情绪面有影响；另一方面是机构做多能力极为有限，但重仓方向已经估值风险有所释放。因此，预计指数层面将会维持低位弱势震荡为主。而重点是结构性机会，预计集中在以热点游资主导为主的方向。建议关注三胎、油气、数字中国等方向。

(文章来源：广州万隆)

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