小摩：汇丰控股(00005)目标价升至68港元 渣打集团(02888)评级“增持”

小摩发布研究报告称，维持汇丰控股(00005)“增持”评级，目标价由60港元升至68港元，预期2021年每股派息为24美仙，并于2022-24年增至25/30/31美仙。予渣打集团(02888)“增持”评级，目标价由57港元升至68港元。两股年初至今股价累升约25%，跑赢香港银行股表现约5个百分点，并较同期恒指表现高21个百分点。

报告中称，汇控及渣打跑赢主要是由于利率前景改善，现时预计至2022年底美国将加息5次，英国息率将达到1.25%，预期利好因素尚未完全反映股价上。汇控及渣打现价水平为2022年账面价值约0.8倍及0.5倍，低于上一个利率周期水平，但估计市场对增长风险及资产质量的担忧，可能会阻碍汇丰控股及渣打的股价表现。短期内渣打可能在提高资本回报率及估值方面有更多增长空间，中期而言看好该两家银行。

小摩预测，渣打去年第四季至2024年累计回购额将达到26亿美元，汇丰控股预计每年回购20亿美元的股票。在成本方面，由于通胀水平更高，该行预期渣打的成本每年增长4%，汇丰控股2022财年成本指引未见风险，但中期成本有上升空间。

(文章来源：智通财经网)

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