[情绪与偏差]赛道杀估值延续 短线博弈机会为主

一、市场观点可能存在偏差

短线弱反弹之后继续调整，核心是赛道股方向破位后调整并末结束，以及医药医疗创新低后恐慌盘延续。预计仍是核心主导板块估值释放风险延续为主，属于结构性调整带动情绪偏弱。仍然只有短线博弈机会为主。

二、市场情绪监测好股道决策快线情绪指数目前读数值为32，处于震荡区。给合情绪指数已经从02月09日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经再次偏谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪开始转向谨慎时，市场风险将可能存在阶段性释放压力。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2022-02-11)。

三、偏差分析

超短线反弹之后行情继续杀跌，是符合我们预期的。核心是本轮高估值板块调整，已经导致部分高位建仓的资金选择面临净值达到止损警戒线附近。因此，再结合当前仍有相当部分机构处于高仓位的情况来看，技术心理分析的角度来看，预计只要有反弹资金就会选择减仓的逻辑会延续至集中持股的高估值板块企稳为主。至少会维持一段时间的震荡偏弱走势，这是我们对现阶段行情的判断。

现阶段行情的调整，是交易性行为的权重影响远大于基本面的影响(稳经济、宽货币)。因此，在机构主导的方向估值杀跌充分之后，必然会有预期差修复机会。从超跌反弹的技术角度来看，这也是有支撑的。但中期的角度来看，基于2020-2021是权益类资金发行大年，因此这一轮调整被套的资金，可能会面临较长时间的消化压力，特别是如果资金进场的步伐放缓得到确认，那么中期向上的空间会相对有限。

整体上来看，宽松的货币环境+稳经济政策+积极股市政策，预计中长期仍会有比较明确的结构性机会，但中期的角度来看市场需要消化2020-2021年权益类基金被套牢的浮筹压力，短期的角度来看主要关注杀估值后的超跌反弹机会为主，现阶段主要关注防御类资金参与的大金融、稳经济基建，或者是风险偏好资金低位博弈的数字经济等细分。

(文章来源：广州万隆)

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