中国人寿领涨7.34%！开年涨涨涨的保险股有何利好？能否持续？

虎年开年，保险股的涨涨涨引发市场关注。

2月11日，A股市场保险股大涨。截至收盘，中国人寿上涨7.34%，新华保险上涨3.26%，中国太保上涨3.41%，中国平安上涨2.6%，中国人保上涨1.88%。其中，中国人寿创下60日新高，收盘报31.6元/股。

开年保险股的表现一直亮眼，保险板块指数持续走强，Wind保险指数上午暴涨近5%。近期中字头概念股接连走强，成为沪指稳定的主要力量之一。

就今日保险股大涨原因，有市场分析人士认为和社融数据创历史新高相关，作为低估值中沉寂已久的板块，保险股崛起明显。另据多位业内人士分析认为，保险股回暖迹象明显，支撑点或与超跌反弹、资金潜入及基本面回暖息息相关。

保险股涨涨背后

经历了阴霾阵阵的2021年，保险股的估值吸引力大大提高，保险业基本面也在不断向好。同时，财联社记者梳理发现，开年以来，北向资金明显表现出对保险股的偏好。

Wind数据显示，北向资金2月11日内分歧较大，盘中数次波动后尾盘再度进场扫货，全天净买入10.5亿元。近期外资加仓风向已发生明显转变，价值股持续受到追捧，2月10日中国平安再获净买入9.38亿元，连续4日净买入居首，累计净买入30.05亿元。仅2月9日当天，北向便大手笔买入中国平安、新华保险和中国太保三大保险股股份。

招商证券认为，地产风险缓释、利率上行预期、权益市场风格共振推动保险资产端预期触底反弹。据招商证券分析，“某种角度看保险行业是一个‘卖保费融资、搞投资赚钱’的业务模式，当前投资者忽视资产端的利好是我们看多保险股的最大驱动因素。事实上，央行在去年四季度反复表态保障房地产稳健发展，预计后续房地产市场风险可控，因此2021年因房地产风险释放拖累保险股的逻辑被部分证伪。”

“与此同时，1月份金融数据超预期，新增信贷、社融等主要指标创单月统计新高，经济向好预期渐强催化长端利率企稳2.8%，全年有望继续上探；权益市场当前偏好低估值、高股息的传统行业，相关股票今年以来取得一定正收益，保险股在相关板块的权益持仓更多，有望实现良好投资收益。”

对于保险行业，华创证券近期的研究观点认为，近期板块上涨主要收益由贝塔贡献，资产端催化带动估值修复。但行业核心基本面情况仍未改变，一季度和上半年预计负债端仍较弱，一段时间内板块仍将处于筑底阶段，持续上涨行情还需观察负债端拐点。

保费数据来看，行业负债端回暖迹象明显。从最新的保费数据来看，平安人寿、中国人寿、人保产险、平安产险、太保产险等险企去年12月单月保费均出现较快的环比增速。

强势反弹是否将走出阴霾

强势反弹否意味着保险股在2022年将走出阴霾？

多位券商分析人士亦表示，“保险股的持续上涨仍待观察，基本面虽有改善但仍有隐忧存在。马上迎来年报季，数据值得关注。”虽然整体向暖趋势明显，但保险行业的负债、投资两端仍承压，逡巡在2021年行业上空的阴霾还未完全散去。

近年来，在宏观经济、监管制度、新冠疫情等多重因素影响下，保险行业发展遭遇较大挑战，新单保费增长承压，行业竞争显著分化，销售人力持续缩减，市场倒逼经营转型，被业内认为是转型改革的时间段。

招商证券最新研报认为，保险行业2022年初负债端保费销售如期继续显著下滑，开门红遇冷，但同比最差时刻即将过去。上市险企2021年保费下滑披露完毕，预计全年新业务价值同比下滑20%以上，平安、国寿稍好，受销售低迷的影响，代理人加速脱落。2022年1-2月则因相对高基数、人力脱落、居民消费能力下降影响，预计开门红新单和新业务价值同比降幅超过30%。但3月后基数回落、经济刺激带动收入提升都有望导致负债端同比降幅收窄、环比改善可期，但负债端仍然低迷是不争的事实。

国寿股份战略部近日的一份研究显示，长期看来，行业发展仍处于重要的战略机遇期。但短期看来，行业发展形势依旧严峻，来自需求和供给两侧的压力依旧明显。

从需求侧看来，新冠疫情冲击仍在持续，居民收入增长有所放缓，对于长期大额支出和非必需品消费更加谨慎，对商业保险特别是长期储蓄型业务消费意愿下降。

从供给侧看来，人口数量红利消退，代理人规模持续下降，以队伍规模驱动业务发展的传统经营模式受到挑战，市场主体聚焦提升对产能但尚难有明显起色；产品同质化情况严重，供给覆盖面不够广，风险保障功能发挥不够充分；销售、理赔等服务质量亟待提升等。

整体来看，长期潜在需求短期内难以转化为现实市场，行业短期发展仍然面临较大压力。

(文章来源：财联社)

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