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创业板表现如何?新获批的创业板两年定开基金有哪些亮点?

2020-07-08 14:23:11 来源:中欧基金

什么是创业板,成立以来表现如何?

创业板又称二板市场,是专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。创业板是对主板市场的重要补充,在资本市场占有重要的位置,其最大的特点就是低门槛进入,严要求运作,有助于优质且有潜力的中小企业获得融资机会。

自2010年发布以来,代表创业板整体表现的创业板综上涨161%,超越沪深300、中证500指数100个百分点以上;而创业板指同期亦上涨超130%,今年以来上涨36%,点位不断突破四年新高;其中,贡献收益并非来自于估值上涨,而是盈利贡献了主要收益。①

注:①数据来源:Wind,中欧基金整理,2020/6/23

新获批的这类创业板两年定开基金有哪些亮点?

这类基金是创业板注册制改革后的首批获批基金:

80%以上非现金资产投资创业板股票,定位明确:充分参与创业板,紧握中国创新成长型企业投资机会;

可参与战配、定增:封闭期内不受非流通股15%限制,以折扣价参与更多优质定增;同时或参与战略配售,有机会增强基金收益。(目前仅首批创业板、科创板及战配基金可参与创业板优质企业战配,2019年获得A股战配的基金平均表现高于市场17个百分点)②

两年定开,力求提高盈利概率:过往任意时间买入创业板指并持有半年、一年、两年的平均收益率分别为6.39%、12.83%、29.06%,持有两年平均收益率显著更高!③

注:②数据来源Wind,中欧基金整理,全市场整体表现以Wind全A指数表现替代,2019年表现仅统计2019年前上市的战略配售标的;③数据来源:wind,中欧基金整理。数据区间:2010/5/31-2020/6/29。该产品为定期开放基金,开放频率为每两年开放一次,基金在封闭期内不办理申购赎回业务。

为什么要选择“中欧基金”的创业板两年定开混合?

百亿+规模投资创业板:截至2020Q1,中欧旗下所有主动权益基金投资创业板的总规模达148亿,占其股票投资规模的20%,积累较大的投研优势。2019年末,持仓创业板的前十大个股今年来平均涨幅近50%。④

强大投研团队支持:公司共有16名投研人员专注科技、医药板块的投资与研究,平均从业年限超6年。其中,专注科技领域的有12名,平均从业年限超6年,专注医药领域的有4名,平均从业年限超7年。

六连贯金牛公司保驾护航:中欧基金连续6次问鼎金牛基金公司大奖,业内仅2家蝉联此殊荣。(中证报(2014-2019));截至2019年底,中欧近6年平均股票投资主动管理收益率201.28%(银河证券,截至2019/12/31,排名2/68。)

中欧旗下成长风格“封闭式”系列基金:过往业绩优异,全部保持正收益,累计收益均在25%以上,较市场主流指数超额收益显著。同时,客户持有的盈利体验好,5只盈利比例达100%⑤;专注研究成长类标的,风格鲜明,同时在“封闭类”产品的投资管理上,经验深投资经验深厚!

新获批的创业板两年定开基金有哪些亮点?

拟任基金经理许文星:上海交通大学AI专业背景,投资科技相关领域实力强劲。2016年加入光大保德信任专户投资经理,2018年4月至今担任中欧成长策略组基金经理。其代表产品中欧养老产业自管理以来,年化收益率超20%⑥;成长股中的价值选手:擅抓科技、医药等领域,以中欧养老产业为例,其科技、医药行业的选股对组合贡献了绝大部分收益,创业板成分股贡献了主要收益。

新获批的创业板两年定开基金有哪些亮点?

注:④数据来源:wind,中欧基金整理,2019年年报,2020年1季报。数据截至2020/6/29,规模占比为占公司主动权益基金股票投资规模的比例;⑤数据来源:wind,中欧基金整理。数据截至2020/6/29。其中,成长系列“中欧嘉和三年持有”因成立不满6个月,按法规要求不展示其业绩。风险提示:过往业绩不代表其未来表现;⑥数据来源:wind,中欧基金整理。数据截至2020/6/29。中欧养老产业自2018/4/16开始管理,2018-2019年度涨幅分别为-17.86%、70.01%;业绩基准涨幅分别为-18.37、26.87%,业绩基准为沪深300指数收益率×75%+中债综合指数收益率×25%。排名来源于银河证券,同类为偏股混合型基金。风险提示:基金过往业绩不代表其未来表现

拟任基金经理许文星的投资风格和策略是怎么样的?

许文星是一名成长股中的价值选手,擅于在成长股企业增长曲线上寻找临界点,具体来看:将企业发展拟合成一个“二次增长曲线”模型:一次增长曲线---公司自诞生后至快速发展的第一阶段。到达临界点,缺乏竞争力和扩张能力的公司会逐渐衰败,有能力的则进入二次增长曲线---再次快速发展。

新获批的创业板两年定开基金有哪些亮点?

在第一次增长曲线寻找萧条末期行业的投资机会(下行风险小、上升空间大),布局好赛道;在第二次增长曲线中分析长期盈利趋势,寻找盈利预期差;通过合理定价方法,找出估值偏差,力争获得超额收益。

行业配置:擅长科技、医药领域,从选股Alpha看,科技(计算机/电子/通讯/新能源)、医药、早周期(汽车/金融)等选股能力较强。且擅长领域与创业板成分股分布的重点行业高度重合。

个股选择:新兴行业具有行业变化快、估值波动大的特征,风险收益比对衡量个股尤为重要。许文星擅长通过凯利公式衡量个股的胜率和赔率,确定个股配置比例。

组合管理方法:量化思维,个股配置上注重风险收益比,组合构建上注重行业均衡配置。

基金经理如何看后市?

第一,近期系统性风险不是特别大。主要的原因在于有大量的传统行业的公司估值水平比较低,隐含着比较高的回报的状态。同时高流动性的环境也支持股票市场有一定的表现。从结构性的行业来看,新兴产业的基本面会更好。

第二,近期市场中更多的创新点和投资机会来自于新兴产业。但是从风险的角度来看,部分被市场过度追捧的公司的估值水平也已到了历史上限,而因此市场目前可能存在结构性风险。

注:来源wind,截至2020/6/30,中欧匠心两年A成立于2019-06-11,该基金与其业绩比较基准成立以来涨跌幅分别为:26.85%/10.34%;

中欧瑞丰A成立于2017-07-31,该基金与其业绩比较基准2018—2019年及成立以来涨跌幅分别为:-22.31%/-14.02%,59.89%/21.51%,46.44%/10.88%;

中欧启航三年持有期A成立于2019-12-24,该基金与其业绩比较基准成立以来涨跌幅分别为:27.93%/3.73%;

中欧远见两年定开A成立于2019-04-24,该基金与其业绩比较基准成立以来涨跌幅分别为:49.20%/2.15%;

中欧科创主题3年封闭运作成立于2019-06-28,该基金与其业绩比较基准成立以来涨跌幅分别为:39.57%/24.66%。

基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示其未来表现。

本产品为定期开放基金,开放频率为每两年开放一次,基金在封闭期内不办理申购赎回业务。

本基金投资创业板上市企业,会面临创业板因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括退市风险(创业板执行更为严格的退市标准)、股价波动风险(创业板股票的涨跌幅限制更大因此可能会带来更大的波动)、投资战略配售股票风险(战略配售股票有可能出现股价波动较大的情况)等

本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,基金资产并非必然投资港股。基金资产投资于港股,会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。具体风险烦请查阅基金招募说明书中的“风险揭示”章节的具体内容。

认购期,认购资金可获得滚钱宝收益,届时将以提交的初始认购金额数字为准结转拟认购基金份额,认购期产生的滚钱宝利息不结转为拟认购基份额。

许文星管理所有基金完整业绩:数据来源:Wind,数据截至2020年6月30日,中欧电子信息产业因接手管理时间不满6个月,不展示其业绩。中欧瑾和自2018/4/16接手管理,2018-2019年基金及基准涨幅分别为-8.25%、18.00%;1.97%、2.81%;管理以来涨幅3.17%,基准涨幅5.65%;中欧新动力自2018/4/16接手管理,2018-2019年基金及基准涨幅-14.11%、56.39%;-15.69%、27.99%;管理以来涨幅59.64%,基准涨幅9.12%;中欧嘉泽自2018/4/16接手管理,2018-2019年基金及基准涨幅-6.93%、53.74%;-11.60%、19.04%;管理以来涨幅69.23%,基准涨幅4.58%。中欧养老产业自2018/4/16开始管理,2018-2019年度涨幅分别为-17.86%、70.01%;业绩基准涨幅分别为-18.37、26.87%,业绩基准为沪深300指数收益率×75%+中债综合指数收益率×25%。

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