新基金发行进入瓶颈期 银行券商代销渠道销售压力大

年初至今，市场持续波动的状态仍未改变，有大型公募内部人士向北京商报记者表示，由于市场持续波动、基金产品赚钱效应差等因素，投资者的风险偏好也有所降低，因此新基金特别是主动权益类新基金的发行进入瓶颈期。

同花顺iFinD数据显示，截至5月4日，年内共有513只(份额合并计算，下同)新基金成立，发行规模为3573.44亿元，同比减少70.41%;而2021年同期则有557只新品成立，发行规模为1.21万亿元。单就权益类基金而言，年内新发规模为1806.72亿元，较2021年同期的1.01万亿元减少超八成。

除市场因素外，银行、券商等代销渠道在销售新基金方面也越来越困难。沪上某公募市场部人士坦言，在当前的市场环境下发行新基金确实会比较困难，因为零售渠道缺乏赚钱效应，此前积累的投诉也比较多，客户也较难有浮盈，因此让原持有人购买新基金也比较难促动。某公募渠道人士也向北京商报记者表示，目前渠道销售确实比较疲软，不仅一线客户经理的压力大，银行端、线上端等渠道的售后压力也非常大。

某中型公募内部人士更感慨道，“目前新基金发行的确很困难，有些公司都‘躺平’了，先不发新基金了”。据公开数据统计，截至5月4日，在当前管理规模数据可取得的180家基金管理人中，有46家基金管理人自年初至今尚未发行新基金，占比达25.56%。其中，合煦智远基金、金信基金、江信基金、凯石基金、明亚基金、先锋基金、益民基金、中科沃土基金共8家中小型基金管理人，更是继2021年度“颗粒无收”后，至今仍未有新品发行。

此外，北京商报记者注意到，年初至今，不仅众多新基金延长募集期，多只新品发行也宣告折戟。据同花顺iFinD数据显示，年初至今，已有平安盈瑞6个月持有债券等98只新基金延长募集期。与此同时，也有同泰自主创新混合、长江丰益6个月持有期债券、金元顺安泓泉纯债3个月定开债等10只新基金发行折戟。

在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，“由于市场行情刚刚从底部反弹，基金销售还处于比较低迷的状态，这种背景下，或会影响基金公司的规模增长”。但杨德龙预测，市场或会在二季度回暖，下半年有望迎来较好的机会，因此新基金发行情况在下半年或会有较好的改善。他还建议称，基金公司可以采用部分合适的营销手段如路演、直播、投教等方式加强与投资者的联系，促进新基金的发行。

财经评论员郭施亮也提到，基金表现与市场环境因素有关，若市场环境改善，基金发行或也会因此回暖。建议基金管理人可以从提升基金管理能力、改善资产配置方式以及提升风控能力等方面入手，做好产品业绩以提升吸引力。此外，郭施亮也预计，2022年二季度及下半年，基金市场或会呈现出逐渐回暖的趋势。

而前述中型公募内部人士则认为，发行新基金也并非弱市下基金公司的必选项，在该内部人士看来，多数基金公司的规模增长并不依赖频繁发行新基金，而是靠存续产品持续营销一步步做大。“基金产品业绩好，就会有基民不断申购，基金经理也可以慢慢地把产品规模做大。权益产品做得好的基金公司，很多代表作都是存续十多年的产品，这些产品也是随着业绩验证，被投资者接受、申购，继而推动规模增长。对于中大型基金公司而言，产品线布局也比较完备，即使没有新发基金，也有可以替代的老产品，所以就算新基金发行成效较差，整体影响也不会太大。”

此外，前述中型公募内部人士表示，“虽然目前市场整体环境不佳，但这个时候是建仓的好时机，无非是拿时间换空间”。前述公募渠道人士也提到，“由于现在市场还在波动下跌，投资者有恐慌情绪是可以理解的。实际上，现在的个人投资者很大一部分是在2020年、2021年这种高点时期买入，而在当前市场环境下，有20%甚至30%的亏损都很正常。但其实，在市场下跌的当前，正是做定投的好时机，建议个人投资者还是要避免追涨杀跌的行为，理性进行基金投资”。(记者 刘宇阳 李海媛)

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