焦点热门:[情绪与偏差]赛道结构调整 低位风格防御

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一、市场观点可能存在偏差

美联储继续大幅度加息预期再起，高估值赛道调整带动指数全天维持相对偏弱。预计行情仍处于基本面制约的时间窗口，维持弱势震荡为主。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为30，处于低位区。结合情绪指数已经从09月06日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态(风险释放尾声)。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2022-09-14)。

三、偏差分析

最新公布的美国通胀数据，投资者普遍预期美联储将会继续大幅加息。美联储加息，除了情绪面上对资金有冲击外，从估值的角度来看也对估值处于高位的赛道方向带来冲击。特别是持仓结构极致分化的情况下，资金情绪对成交流动性的短期影响是比较明显的，这也是为什么今天行情普跌的主要推手。

我们认为，缺乏足够的增量资金，那么行情要有大波段机会，很大程度需要有足够的存量资金形成主导多推动。而这需要赛道方面休整充分作为前提。从资金流入的情况来看，机构层面在赛道方面筹码的松动、融资盘层面在赛道方向有减仓，以及外资增量明显减弱，这些资金行为均表明目前行情还没有完全休整充分。因此，如果A股没有大级别超预期利空因素出现的情况下，预计赛道休整对应的也是机构的做多能力正在逐步修复。

整体上来看，我们认为短期行情或者还是处于资金降温，赛道结构性筹码松动的阶段。核心还是很大程度上受做多能力有限，基本面仍有较多约束的影响。

(文章来源：广州万隆)

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