[情绪与偏差]二次探底尾声 下跌空间有限

一、市场观点可能存在偏差

赛道反弹，情绪面相对来看有所改善。但成交量级来看，定性仍是基于超跌反弹为主。结合机构仓位，预计二次探底已经处于尾声阶段。关注结构性机会。

二、市场情绪监测好股道决策快线情绪指数目前读数值为40，处于震荡区。结合情绪指数已经从04月11日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2022-04-18)。

三、偏差分析

今天赛道股表现比较给力(航空军工、汽车类、半导体、电气设备等)，截止至3月底私募基金仓位已经降至58%左右，机构在赛道方面减仓较为充分应该是当前赛道股有超跌反弹基础的支撑之一。另一方面，从指数成交量处于缩量的角度来看，并没有看出反弹是有主动加仓的信心存在。因此，行情在弱反弹之后，可能还是会处于弱势震荡的概率应该是存在的。

历史规律的角度来看，私募机构仓位降至60%左右，已经是极度悲观情绪的反应。对应的往往也是较大的底部阶段。因此，我们认为二次探底可能已经处于尾声阶段。短期至少是存在反复操作结构性机会的。而中期的角度来看，同样已经是比较明确的左侧布局机会。但需要强调的是，由于增量资金量级仍具有不确定性。因此我们认为中线机会更多是基于结构性角度参与。

整体上来看，我们的观点认为，指数层面二次探底大概率已经处于尾声阶段，行情的下跌空间比较有限。但由于市场信心并没有完全恢复，并且资金层面主要是存量做多能力(私募仓位降至58%左右，有重新加仓能力)。因此，即使当前成交量比较弱势，但预计蓄势之后会仍有一定的反弹机会。策略上建议持股为主。

(文章来源：广州万隆)

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