两公募巨头业绩与规模狂飙 易方达拿下业绩冠军 张坤与刘格菘隐形重仓曝光

3月下旬，基金公司及其股东们纷纷展开了年报的披露，其中最亮眼的莫过于广发证券。其披露的易方达基金和广发基金净利润分别创下两家公司公开数据的历史新高，位列行业已披露数据的第一名和第三名。

2021年，剔除货基和短债基金后，易方达基金和广发基金公募管理规模分别位于行业第一、第三。同年，易方达2021年营收达145.57亿元，同比2020年增长了58.14%；净利润达45.35亿元，同比2020年增长了64.92%；广发基金2021年营收也达到了93.46 亿元，同比增加49.52%；净利润达26.07亿元，同比2020年增长42.95%。易方达净利45.35亿稳居行业第一

2021年，公募基金行业保持快速增长，行业规模再创新高。同时，新业务、新产品接连涌现，REITS 正式起航，基金投顾试点进一步扩容，科创 50ETF、北交所主题基金、同业存单等新产品推出，创新成为驱动行业发展的重要引擎。

来自广发证券的年报显示，截至 2021年末，广发证券持有易方达基金22.65%的股权，是其三个并列第一大股东之一。截至报告期末，易方达基金管理的公募基金规模合计17,064.29 亿元，较 2020 年末上升 39.28%； 剔除货币市场型基金后的规模合计 12289.04 亿元，行业排名第一。

从财务指标看，截至2021年底，易方达总资产230.69亿元，净资产124.95亿元。2021年，该公司营收达到了145.57亿元，同比2020年增长了58.14%，净利润达45.35亿元，同比2020年增长了64.92%，两项数据稳居行业第一。广发基金净利26.07亿同比增逾4成

截至2021年末，广发证券持有广发基金54.53%的股权。2021年末，广发基金管理的公募基金规模合计 11,296.25 亿元，较 2020 年末上升 47.97%；剔除货币市场型基金后的规模合计 6919.52 亿元，行业排名第三。

从财务指标看，截至2021年底，广发基金总资产149.44亿元。2021年，该公司营收达到了93.46亿元，同比增加49.52%；净利润达26.07亿元，同比2020年增长了42.95%，暂居行业第三。

对于净利润的高速增长，广发证券的年报解释称，这主要是广发基金旗下产品管理费收入的增加所致。

值得一提的是，就营业收入数据而言，广发基金2021年的营收距离第二名汇添富的93.79亿元仅有3211万元的距离，净利润则与汇添富基金相差6.55亿元。不过，广发基金在过去一年的营收和净利润增幅均高于汇添富基金。张坤、刘格菘隐形重仓股浮出水面

作为去年年底管理规模达1019.35亿元的顶尖基金经理，张坤的持仓一直备受关注。根据其管理的基金年报，截至2021年四季度末，张坤管理的易方达蓝筹精选的资产净值达到了676.23亿元，是他在管4只基金中规模最大的一只产品。

2021年四季度，该基金股票仓位基本稳定，行业方面，增加了金融、消费等行业的配置，降低了医药等行业的配置；个股方面，增加了业务模式有特色、长期逻辑清晰、估值水平合理的个股的投资比例。

除四季报披露的前10大重仓股外，该基金还持有美团、泡泡玛特、分众传媒、东方财富、片仔癀、爱尔眼科、山西汾酒、天坛生物、通策医疗、迈瑞医疗。其中，美团持有市值占该基金净值比重的4.52%。

上述隐形重仓股中，泡泡玛特、分众传媒、东方财富均为新晋为第11-20名重仓股名单的成员，美团、爱尔眼科、天坛生物、通策医疗则遭到大幅减持。易方达蓝筹精选2021年底隐形重仓股

在年报中，张坤再度重申，企业的价值是其生命周期内所有自由现金流的折现，在研究公司时，自由现金流始终是其最关注的财务指标之一。“一个企业生产的产品多大程度被其客户所渴望，是否具有优秀的商业模式、是否具有护城河使其在长周期内维持良好的竞争格局，这些都是使收入能够顺畅转化为净利润然后转化为自由现金流的重要决定因素。”

作为管理人，张坤始终感受肩上的责任重大。他直言，基金的资产属于每位持有人，对于每位持有人，实际上持有的是基金持有的上市公司股权的一部分。他会始终与持有人站在一起，力争找到一部分优质的上市公司，其能产生充沛的自由现金流，并且产生的自由现金流能随时间增长。这样才能使公司的股权价值随着时间增长，继而在足够长的时间内，最终体现到基金的净值增长中。

3月29日晚间，刘格菘管理的广发小盘成长也公布了年报。截至2021年四季度末，刘格菘管理规模突破773.35亿元。过去的一年，他重点配置了制造业板块。

他管理的广发小盘成长年报显示，截至去年年底，该基金规模为134.23亿元，股票仓位为89.59%。

除了前十大重仓股，该基金还重点持有了易华录、正泰电器、普利特、福莱特、国联股份、荣盛石化、吉宏股份、天合光能、博创科技、锦浪科技。其中，易华录、正泰电器、普利特、福莱特持有公允价值占广发小盘成长资产净值的比例超过了2%。广发小盘成长2021年底隐形重仓股

刘格菘表示，2021年，他管理的基金基金从供需格局出发，在该方向精选行业及个股进行配置。

在他看来，风格分化的局面在2022年可能会延续。在当前中国宏观经济新旧动能转换时期，不同资产处于不同的景气阶段，因此他认为资产的分化表现是大概率事件。

对于2022年，刘格菘对于“全球比较优势制造业”方向资产的成长持续性、盈利增速预期依然乐观，原因是已经建立了全球比较优势的制造业龙头公司，其企业家领导力、产业聚集下的先进制造能力等因素打造的“护城河”还在不断变宽，未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、汽车及汽车零部件、高端装备等方向可能会出现更多的世界级公司。

“未来我们依然以这些方向为重点研究对象，将从供需格局出发，用产业的眼光去寻找优秀企业并伴随伟大企业共同成长。”刘格菘说。

(文章来源：财联社)

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