新年“减持第一弹” 去年四季度迄今已减持17家 大基金退出成为常态？

新年伊始，大基金便开启了“减持第一弹”。

1月10日晚间，国科微(300762)和景嘉微(300474)先后发公告称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司(简称，大基金)将减持公司股份。

在这份公告之前，《科创板日报》记者发现，国科微于去年11月，才被大基金减持公司2%股份。此次，大基金又计划减持国科微2%的股份。

本轮减持完成后，大基金持有国科微的股份数将降至10.62%，但仍为5%以上股东。

实际上，自去年四季度开始，大基金就不断减持、退出。星矿数据显示，在前述时间段中，大基金已减持、拟减持家数为17家，减持比例均在1%-2%左右。数据来自星矿数据

创道投资咨询合伙人步日欣在接受《科创板日报》记者表示，严格来说，大基金并不带有太多的战略投资属性，财务投资的属性会更多一些。但大基金的意义，并不在于产业协同，而是起到了导向和示范的作用。

减持频率加大，退出或成常态？

作为市场的风向标，大基金成立于2014年9月份，以促进集成电路产业发展为目标，于2018年5月基本完成项目投资。

按照自身规划，2019-2023年进入回收期，开始有选择、分阶段退出。这意味着，对于一些成熟项目，大基金会陆续减持、退出。

星矿数据显示，2021年四季度以来，大基金减持频率加大。

2021年9月，万业企业、雅克科技纷纷公告，大基金拟减持2011.65万股和462.85万股，减持比例分别是2.1%和1%。

紧接着，10月，大基金又拟减持晶方科技和兆易创新，股份数为408万股和665.732万股。到了11月，大基金拟减持或已减持公司数达到8家，比前两个月翻了4倍。

具体来看，11月11日北斗星通公告，持股8.57%的国家集成电路产业投资基金股份有限公司，计划自本公告披露之日起的6个月内，通过集中竞价方式减持本公司股份1024万股，占本公司总股本的2%。

同一天，华润微也公告称，持股5.92%的股东，大基金拟减持不超过1%公司股份。长川科技公告，持股7.76%的股东“大基金”拟6个月内减持不超过1%股份……

之后，瑞芯微、国科微、通富微电、三安光电、长电科技先后公告称，收到大基金的减持计划。

以长川科技为例，《科创板日报》记者看到，原本计划6个月内减持完毕的大基金，在1个月内全部减持完毕。2021年12月17日，大基金累计减持长川科技股份302.17万股，计划减持股份数量过半，占总股本的0.5%。

几个交易日后，也就是12月29日，长川科技又公告，大基金通过集中竞价方式，完成1%的股份减持。自此，大基金减持步速密集。

苏州证禾私募基金总经理丁开忠在接受《科创板日报》记者采访时认为，大基金不是要在一家公司上，赚到所有阶段成长的钱。

“作为一级市场的产业资本，对股价短期波动并不敏感。对于被减持公司的后续基本面考察，才是中长期投资者需要做的事。”

与此同时， 丁开忠认为，大基金的减持能给二级市场过度旺盛的情绪带来一定降温，让股价相对更稳定一些。“而大基金减持出来的资金，还能投资更多更好的有需要的企业。”

定增+IPO获配，大基金积极运作

当然，除了减持，大基金也有布局，一进一出运作基金。

透过星矿数据，记者看到，去年四季度，大基金定增获配两家公司，IPO获配三家公司。

2021年11月2日，北方华创发布定增情况报告书。根据披露，本次发行价格304元/股，募资总额近85亿元，其中大基金二期认购近15亿元，UBS认购近7.34亿元，北京集成电路先进制造和高端装备股权投资基金中心认购近2.5亿元。

查询发现，北方华创主要从事半导体基础产品的研发，为七星电子与北方微电子战略重组而成，布局半导体设备、真空装备、新能源锂电装备、高精密电子元器件四大平台。

不过，从定增价格来看，大基金目前处于浮亏状态。截至1月14日收盘时，北方华创报收288.71元，较为304元一股的定增价格，折价5%。

另一家被大基金相中，参与定增的公司则是华天科技。根据公告，华天科技以10.98元/股的发行价格，募集资金总额为51亿元，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司获配11.3亿元。

1月14日，华天科技报收12.27元，大基金浮盈9%。

IPO获配方面，灿勤科技、东芯股份、中国移动也分别获得大基金青睐。

一级市场多为战略投资

在一级市场上，《科创板日报》记者注意到，去年四季度以来，大基金共有8笔投资，且多为战略投资。

10月18日，大基金战投至微科技。后者是承载“从工艺装备支持系统到工艺装备”、投入湿法设备研发和产业化的主体。成立以来，已累计获得来自各大集成电路制造领先企业的湿法设备订单超过160台，成为国内湿法设备的主要供应商之一。

西安广联航空和兴福电子也被大基金看中，进行战投。具体来看，兴福电子新材料是一家电子化学品生产商，云岫资本新材料专家吴艳在接受《科创板日报》记者采访时曾表示，在制造业中，所有的底层都是材料和设备，但设备的底层也是材料。

“在以前，中国是在材料加工和成型方面做得比较多，没有触及上游的核心原材料，但现在中国要发力硬科技，材料就必须突破。”

股权投资上，大基金也参与了佰维存储C轮融资和上扬软件的C+轮融资。查询发现，佰维存储是一家半导体存储器公司。此前，VC机构达晨财智、东方富海均已进入。

上扬软件则是国内最早专门为半导体、太阳能光伏和LED等提供服务的软件公司，提供制造执行系统(MES)、统计过程控制系统(SPC)、设备自动化方案(EAP)技术产品。

这家公司被大基金参投前，同时也吸引了深创投、哈勃投资、兴橙资本的加持。

步日欣告诉《科创板日报》记者表示，从投资节奏上看，大基金虽然定位为半导体产业投资，但主要的资金体量还是投资于较为成熟阶段的公司，或者上市公司增发，并且有国资增值保值为目的。

“至于早期风险较高的项目，大基金通过母基金的方式也在参与，交由市场化的投资管理公司在运作。可以看到，通过大基金的投资并认可的项目，企业后续的资本路径一般会更加清晰。”

(文章来源：财联社)

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