锂资源股掀涨停潮 供需矛盾加剧 明年板块景气度能否持续？

今日(12月28日)，盐湖提锂板块大幅走强，截止收盘，板块指数涨逾6%。个股方面，沃顿科技、西藏珠峰、国机通用、兆新股份、金圆股份、藏格矿业、西藏城投涨停，西藏矿业、蓝晓科技涨逾9%，天齐锂业、盐湖股份、科达制造、久吾高科、赣锋锂业等股涨幅居前。供需矛盾持续加剧，锂价预计持续上涨

今年以来，受益于供紧需旺，锂价持续上涨，截止今日(12月28日)，SMM碳酸锂(99.5%电池级/国产) 均价达264000元/吨。据近日报道称，目前有锂企收到30万元/吨的锂盐报价，此外，受下游需求拉动，锂盐供给不足，上游企业基本不执行长单。有锂盐企业预计，明年精矿将迎来最紧缺时刻。华安证券指出，供给端盐湖季节性减产，冶炼产能释放同时受制于矿石，中短期全球几无供给增量；但需求端锂电排产逐月走高，电池厂和中游材料厂年前备货，同时中下游扩产提速、规模扩大，放大对上游的需求；行业各方库存处于低位，供需矛盾加剧，现货价格加速上涨，大厂合约价格逐月走高，散单价格跳涨，锂价中枢在供需支持下维持高位。

锂价持续攀升，锂资源企业有望受益。信达证券指出，预计随着新能源汽车销售旺季持续升温，叠加年底备货热潮以及资源供给持续紧缺，锂价将维持加速上涨趋势，同时预计2022年锂资源供需将继续维持紧缺状态，且锂资源供应或成为锂电产业链最大短板，锂资源企业将面临价值再重估。建议重点关注锂资源储备丰富、受益锂价上涨业绩可即期兑现的低估值企业或锂资源有边际增长的企业。

二级市场表现疲软，关注从涨价转向业绩

虽然锂价持续刷新高位，但是锂资源板块近期走势则表现不佳，12月以来持续陷入震荡，截止今日(12月28日)收盘，板块指数本月下跌近0.97%，个股也多数飘绿，以本月涨跌幅来统计，西藏矿业、西藏珠峰、西藏城投、天齐锂业跌幅均逾10%，不过也有部分个股表现尚可，藏格矿业涨幅近37%，盐湖股份涨幅近17%。注：盐湖提锂板块个股本月以来涨跌幅(截止12月28日收盘)

天风证券认为，锂价持续上行而二级市场表现疲软，正如对上一轮锂价周期的回溯，股价与基本面在上一轮周期也曾出现背离，业绩兑现更为关键。同时，市场担忧锂板块仍偏向周期属性，价格高位难以维持，周期高点盈利无法给予估值。随着明年新能源产业需求持续向好，锂价中枢将在2022年全年维持高景气。当市场看到锂盐价格持续坚挺，逐渐对价格形成一致预期之时，将聚焦于企业扩产自身alpha带来的业绩提升，锂板块远期为“走量”而不是“走价”的逻辑。

此外，锂价上涨引发市场恐慌，担忧锂成为电动车产业发展的瓶颈。中信证券指出，市场对锂价过快上涨以及“锂供应不足”的担忧导致锂板块出现显著调整，2022年全球锂新增供应可以满足下游需求增长，锂不会成为电动车产业发展的硬性制约。受制于矿产资源开发周期，预计锂将成为动力电池产业链中景气度持续性最强的环节之一。同时预计板块的催化剂和上涨动力将从“涨价”转向“业绩”，锂板块在2022年具备较强的估值优势和配置价值。

展望锂资源板块行情，华西证券认为，当前背景下上游资源保障且有资源有增量的一体化企业竞争力明显更强。推荐关注正在建设李家沟锂辉石矿采选项目，未来将携手大股东川能投整合开发甘孜、阿坝州锂矿资源的川能动力，受益标的包括正在推进鸳鸯坝250万吨/年锂矿精选项目的融捷股份，格林布什矿山未来5年一直在增产且可以通过代工实现产量放量的天齐锂业，2022年钾肥和锂盐业绩俱佳的盐湖股份，预计明年中白市化山采选扩建完工的永兴材料。

(文章来源：财联社)

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