ETF发行火热背后“丛林法则”严酷 130只迷你基金规模不足1亿元

距离2021年结束还有最后8个交易日时间，基金年度冠军仍留悬念。从最新战况来看，崔宸龙目前领先优势较大，他管理的前海开源公用事业和前海开源新经济A今年以来收益率均超100%。另一面，今年以来，在ETF新发规模快速增长的同时，ETF市场的优胜劣汰正愈演愈烈。值得一提的是，南方、景顺长城、中欧等公募基金的新年投资策略相继出炉。综合其策略观点，普遍认为2022年经济发展韧性强，能给A股行情带来支撑。

目光移至新基发行市场。12月21日，嘉实基金管理有限公司(以下简称“嘉实基金”)发行了一只混合型基金。12月20日，广发基金管理有限公司(以下简称“广发基金”)推出了一只债券型基金，华富基金管理有限公司(以下简称“华富基金”)开售了一只混合型基金。

一、基金行业动态

1、ETF发行火热背后“丛林法则”严酷，130只迷你基金规模不足1亿元

2021年A股的频繁波动，为ETF这类工具型产品提供了较好的发展环境。数据显示，按成立日计算，截至12月20日，今年以来已发行271只ETF，发行规模达到1,876亿元，创同期历史新高。不过，在ETF新发规模快速增长的同时，一些存续产品却在流动性欠缺等因素的影响下，沦为迷你基金甚至被迫清盘，ETF市场的优胜劣汰正愈演愈烈。

数据显示，今年ETF平均首发规模仅为6.9亿元，触及近9年来的同期最低值。激烈的竞争环境下，共有192只ETF首发规模低于5亿元，占新发产品的七成以上。此外，最新数据显示，目前全市场共有210只ETF是规模低于2亿元的迷你基金，其中130只规模不足1亿元。与快速新发对应的是，“末位淘汰”也在延续。今年以来，共有21只ETF由于触发合同终止条款或因持有人大会表决通过而被清盘。

2、基金年度排名战硝烟四起，冠军花落谁家仍有悬念

距离2021年结束还有最后8个交易日时间，基金年度冠军究竟花落谁家？从最新战况来看，崔宸龙目前领先优势较大，截至12月20日，他管理的前海开源公用事业和前海开源新经济A今年以来收益率分别为113.98%和106.25%。陈金伟管理的宝盈优势产业紧随其后，今年以来收益率也达到90.97%。此外，韩创管理的大成国企改革、唐晓斌管理的广发多因子今年以来收益率也在80%以上。

对于不少基金经理而言，年底这最后8个交易日颇为关键，股价短期走势多由资金面决定，基金重仓股往往成为资金博弈的对象。今年冠军究竟是谁仍有悬念。由于上述领涨基金今年以来净值涨幅较高，当前净值的每日涨跌，会让年内总回报的百分比变化有所放大。以前海开源公用事业为例，12月20日，该基金净值下跌3.51%，导致其今年以来总回报从12月17日的121.77%降低至12月20日的113.98%。

3、城乡居民养老上调待遇加快“落袋”，21个省启动城乡居民养老保险委托投资

国内城乡居民养老上调待遇正加快“落袋”。甘肃省人社厅日前表示，全省14个市州及兰州新区比原计划提前一个月完成城乡居民基本养老保险省级基础养老金最低标准调整和补发工作，目前已惠及全省317万60岁以上参保老年人，累计发放资金1.58亿元。据统计，今年以来，全国已有近20个省份上调城乡居民养老金。与此同时，地方还在酝酿新一轮上调方案。

人社部相关负责人此前在2021年第三季度新闻发布会上透露，16个省份提高了城乡居民养老保险省级基础养老金。此举惠及上海、北京、西藏、浙江、江苏、广西、内蒙古、宁夏、新疆(含新疆生产建设兵团)、江西、甘肃、吉林、山东、湖北、安徽、海南等地的7,209万城乡老人，最高每月上涨100元。此外，城乡居民养老保险委托投资步伐也在加快。截至目前，已经有21个省份启动城乡居民养老保险委托投资。随着投资收益增长，城乡居民养老金收益有望进一步提升。

4、公募基金2022年投资策略“出炉”，预判经济发展韧性强支撑A股行情

2022年逐渐临近，南方、景顺长城、中欧等公募基金的新年投资策略相继出炉。综合其策略观点，普遍认为2022年经济发展韧性强，能给A股行情带来支撑。在风格研判上，呈现出了成长、价值各有侧重的多元化局面。南方基金认为，明年成长和小盘风格占优，小盘股将继续跑赢大盘股；嘉实基金则认为，2022年消费板块可能出现“全面爆发式”反转。

南方基金在年度展望报告中指出，2021年，经济复苏推动全球股市延续2020年的上涨趋势。展望2022年，中国的制造业投资和基建投资将继续为经济增长提供支撑。社融增速将出现温和复苏，对A股形成支撑，但不太可能出现大幅上涨。同时，预计明年大宗商品价格触顶后会温和回落，各品种将出现分化，以原油为代表的能源类商品供需紧张格局仍在，或相对跑赢其它品种。

5、百亿基金年内业绩首尾差距大，重仓新能源产品业绩普遍表现好

截至今年三季度末，除货币基金外，剔除年内新成立的基金，规模在百亿元以上的公募基金共有298只。数据显示，截至12月20日，百亿元以上规模的基金平均年内收益率为5.05%，中位数为3.25%，其中有94只基金年内收益率为负。统计发现，百亿基金业绩首尾差距较大。规模最大的主动权益基金截至12月20日，今年以来收益率为-9.52%；而年内业绩最好的基金是规模为116.29亿元的前海开源公用事业，截至12月20日，今年以来收益率达到113.98%。

除了规模影响基金管理难度外，基金经理的行业选择也对收益率有不小的影响。今年以来重仓新能源的基金业绩普遍表现较好。在上述业绩表现居前的百亿基金中，重仓板块主要有光伏、锂电、新能源车等是今年以来景气度较好的赛道。而重仓医药、消费等核心资产的基金今年普遍业绩表现不佳。不难看出，百亿基金的分化表现主要与今年的市场行情分化有关。

二、基金公司动态

1、睿远基金新增员工持股平台，陈光明转让股权加速推进员工股权激励

公开信息显示，日前睿远基金出现股权变动，包括公司总经理陈光明、董事长刘桂芳在内的几个股东小规模转让所持股权，新增了上海览远企业管理中心(有限合伙)(以下简称“上海览远”)这一新的员工持股平台。睿远基金的员工股权激励加速推进。

资料显示，本次股权变更后，陈光明持有睿远基金股权从5,500万元下降至5,300万元，仍是睿远基金实控人及第一大股东，但是其持股比例从55%下降至53%；睿远基金副总经理傅鹏博、董事长刘桂芳分别出资1,200万元、720万元，分列睿远基金第二、第三大股东；包括林敏、赵枫在内的其余高管及5个员工持股平台合计持有睿远基金27.8%的股权，其中，上海览远持有睿远基金2.2%的股权。上海览远背后是杨达治、陈保春和李璟，三人持有比例分别为81.81818%、13.63636%和4.54545%。

2、博时基金“新一代投资决策支持系统”，获央行2020年度金融科技发展奖二等奖

近日，中国人民银行公示了2020年度金融科技发展奖获奖项目，博时基金“新一代投资决策支持系统”(下称“新投决系统”)获二等奖。作为招商局集团金融板块财富管理的重要一员，博时基金表示始终高度重视、大力推进金融科技创新，不断提升资产管理数字化水平、核心竞争力和国际影响力，助力业务发展，推进数字化转型。

实际上，作为基金业首个一体化投研平台，博时基金“新投决系统”先后荣获中国证监会“第七届证券期货科学技术奖”三等奖、“深圳市金融创新奖”三等奖、“香蜜湖金融科技创新奖”特色奖、中国人民银行《金融电子化》“产品创新突出贡献奖”、“广东金融创新奖”三等奖等多个国家及地方金融科技类重要奖项。

3、南方中证同业存单AAA指数基金成立，首募规模81.26亿元

12月21日，南方基金发布公告称，南方中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金(下称“南方中证同业存单AAA指数基金”)于12月20日成立，首募规模81.26亿元，获34,000户有效认购。

据悉，该基金投资于同业存单的比例不低于基金资产的80%，投资于标的指数成分券及其备选成分券的比例不低于非现金基金资产的80%。该基金由夏晨曦和朱佳担任基金经理。夏晨曦是香港科技大学理学硕士毕业，2005年5月加入南方基金，曾担任金融工程研究员、固定收益研究员、风险控制员等职务，现任现金投资部总经理、固定收益投资决策委员会副主席。

4、保护投资者利益与保障基金平稳运作，长城信利定开债基提前结募

12月21日，长城信利一年定期开放债券型发起式证券投资基金(下称“长城信利定开债基”)发布公告称，该基金提前结束募集。公告显示，长城信利定开债基于12月20日开始募集，原定募集截止日为2022年3月18日。该基金在募集期内已满足基金合同生效的条件，为充分保护投资者利益，保障基金平稳运作，决定将该基金的募集截止日提前至2021年12月20日，12月21日起不再接受认购申请。

据悉，该基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，但在每个开放期的前10个工作日和后10个工作日以及开放期间不受比例限制。该基金为发起式基金，发起资金参与认购金额不低于1,000万元，持有期限自基金合同生效之日起不低于三年。

5、西部地区券商引入基金投顾服务首个案例，易方达基金投顾服务上线西部证券

日前，易方达基金投顾服务上线西部证券，客户可登录西部证券APP或联系各营业部享受易方达基金投顾服务。据介绍，这是西部地区券商引入基金投顾服务的首个案例。

数据显示，易方达基金投顾自2020年9月上线以来，截至11月末，客户留存率约70%，盈利客户占比超过80%。易方达基金投顾团队人士表示，“西部地区近年来经济发展迅猛，居民理财需求不断增加，但面对数量庞大、分类庞杂的公募基金，很多投资者都有‘投基难’的感慨，而基金投顾服务正是有望解决这一问题的一个方案。作为西部地区券商的代表，西部证券对基金投顾业务的重视程度高、行动速度快。易方达基金投顾与西部证券牵手，能让西部证券客户享受到‘选基、投基、调仓、陪伴’一站式基金投资顾问服务。”

三、新基金发行

1、嘉实基金新混基发行，张静在管1只同类产品年内涨幅逊色于同类平均

12月21日，嘉实基金推出了一只混合型基金，为嘉实福康稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)(以下简称“嘉实福康稳健养老一年持有混合(FOF)”)，基金经理为张静。

公开信息显示，嘉实福康稳健养老一年持有混合(FOF)以“主要运用目标风险策略对大类资产进行配置，力争在严格控制下行风险的前提下，实现基金资产的长期稳健增值，力求满足投资者的养老资金理财需求”为投资目标，投资范围包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金(含QDII基金、香港互认基金)、国内依法发行上市的股票(包括创业板以及其他依法发行上市的股票)、债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期票据、短期融资券、超短期融资券、可转换债券、可交换债券、分离交易可转债等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金等资产，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

张静，2014年4月加入嘉实基金，从事资产配置策略及量化交易策略研究工作；现任嘉实领航资产配置混合型基金中基金(FOF)、嘉实民安添岁稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)、嘉实养老目标日期2050五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)等基金经理。此前，张静曾任Pine River Capital Management策略师。

自2021年12月14日，张静开始任职嘉实福康稳健养老一年持有混合(FOF)的基金经理。截至2021年12月22日，张静共任职6只混合型基金的基金经理。其中，张静任职逾一年的产品为嘉实领航资产配置混合A。截至2021年12月17日，嘉实领航资产配置混合A今年来的阶段涨幅为4.8%，与同期同类平均涨幅4.96%相比稍显逊色。

2、广发基金发行新债基，基金经理曾刚名下其余7只产品回报率“飘红”

12月20日，广发基金发售了一只债券型基金，为广发集悦债券型证券投资基金(以下简称“广发集悦债券A”)，基金经理为曾刚。

公开信息显示，广发集悦债券A以“在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围主要为具有良好流动性的金融工具，包括债券(包括国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、国内依法发行上市的股票(包括创业板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证)、港股通标的股票、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

曾刚，现任广发基金混合资产投资部总经理，广发集嘉债券型证券投资基金、广发集裕债券型证券投资基金、广发恒鑫一年持有期混合型证券投资基金等基金经理。此前，曾刚曾在红塔证券自营业务总部、汉唐证券债券业务总部、华宝兴业基金研究部负责宏观经济和债券的研究，曾任汇添富基金基金经理等。

自2021年12月6日，曾刚起任广发集悦债券A基金经理。截至2021年12月22日，曾刚共任职4只混合型基金和4只债券型基金的基金经理，任职均未满一年。除广发集悦债券A外，分别为广发恒享一年持有期混合A，任职回报率为0.06%；广发恒阳一年持有混合A，任职回报率为0.5%；广发恒益一年持有期混合A，任职回报率为2.11%；广发集优9个月持有期债券A，任职回报率为4.54%；广发恒鑫一年持有期混合A，任职回报率为3.88%；广发集裕债券A，任职回报率为7.29%；广发集嘉债券A，任职回报率为4.6%。

3、华富基金新混基开售，陈启明时隔一年名下再添新品

12月20日，华富基金发行了一只混合型基金，为华富卓越成长一年持有期混合型证券投资基金(以下简称“华富卓越成长一年持有期混合A”)，基金经理为陈启明。

公开信息显示，华富卓越成长一年持有期混合A以“在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的长期增值”为投资目标，投资对象主要为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括主板、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期票据、可转换债券(含可分离交易可转债)、可交换债券、短期融资券、超短期融资券、次级债等)、股指期货、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括定期存款、协议存款、通知存款等)、同业存单、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

陈启明，2010年2月加入华富基金，曾任行业研究员、研究发展部副总监、华富成长趋势股票型基金基金经理助理等；现任华富天鑫灵活配置混合型基金、华富价值增长灵活配置混合型基金、华富成长趋势混合型基金等基金经理。加入华富基金前，陈启明历任于日盛嘉富证券上海代表处、群益证券上海代表处、中银国际证券。

自2021年11月26日，陈启明开始任职华富卓越成长一年持有期混合A的基金经理。截至2021年12月22日，陈启明共任职1只股票型基金和5只混合型基金的基金经理。除华富卓越成长一年持有期混合A外，陈启明任职华富成长企业精选股票、华富天鑫灵活配置混合A、华富产业升级灵活配置混合、华富成长趋势混合、华富价值增长混合的天数，均满一年。

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