A股三大指数收跌：创业板指跌近3% 超3000只股票下跌

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌1.07%，收报3593.60点；深证成指下跌2.01%，收报14569.18点；创业板指下跌2.96%，收报3332.61点。市场成交额超过1.15万亿元，下跌股票数量达到3132只。行业板块多数收跌，风电设备、光伏设备、能源金属板块领跌，中药板块逆市大涨，房地产开发板块涨幅居前。今日消息面：

1、央行、银保监会支持房地产企业项目并购 要求银行按“穿透原则”评估项目合规性

2、3.8%！1年期LPR调降 此前连续19个月“原地踏步”

3、一签挣13万！1300个中签者“弃”哭 中信证券赚翻

4、刷屏！近40家A股公司发布异动公告 集体提示风险！最高涨幅近4倍 谁的狂欢？

5、证监会严管“假外资” 规范内地投资者返程交易

6、5万亿赛道传出大消息！持股1手茅台可平价买2瓶飞天？白酒股怎么走？

7、年内超1800万投资者跑步入场 两融账户数首破600万 释放什么信号？A股怎么走？

8、硅料价格松动却未见抢装潮 A股光伏龙头是否还值得期待

9、工信部：适度有序投放稀土探矿权和采矿权 进一步完善稀土总量控制指标管理

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

中信证券认为，内外部扰动只在周度层面影响蓝筹行情的节奏，但影响将迅速消散，岁末年初各部门政策逐步进入凝聚合力的阶段，蓝筹行情的趋势不变，年底市场博弈加剧，充裕流动性环境下“高切低”仍是阻力最小方向，在蓝筹行情的节奏变化中，坚定围绕“三个低位”继续布局。首先，地产信用事件和散点疫情影响了市场对经济修复节奏的预期，但逐季向好的趋势未变；海外货币收紧的节奏在加快，但明年转鹰的方向确定并且预计对A股影响有限。其次，各部委针对稳经济工作的定调明确，预计明年一季度具体政策将加速出台落地，稳增长相关政策将集中于新基建、稳地产和促消费，明年一季度经济数据可能逐步体现出政策合力的效果。最后，年底市场博弈加剧之下高位板块分歧不断加大，增量入场资金不断积累，预计将带动存量资金继续“高切低”。

国泰君安证券维持“躁动并非一蹴而就”的判断，本轮跨年攻势在节奏上具备较好持续性，拉升节奏亦更偏温和。随着中央经济工作会议的召开与宽松预期的阶段性兑现，投资者对政策基调、地产风险等问题逐渐从前期的分歧走向一致，市场已对上述预期变化充分定价。同时短期内难有新边际增量贡献，叠加外资“打假”等短期扰动，行情难继续大干快上。跨年攻势具备较好持续性：当前中央经济工作会议对市场的影响更侧重于降低不确定性→驱动风险评价阶段性下行，但基本面预期仍未有显著改变，11月经济数据仍显疲弱。往后看，本轮跨年攻势将随着稳增长政策的逐步发力、经济/金融数据的持续验证进一步演绎，同时分母端宽松预期仍有想象空间。整体来看，本轮跨年攻势有望延续至2022年1-2月。

中金公司表示，中央经济工作会议延续了前期政治局会议的精神继续强调“稳增长”。从近期的国内增长数据来看，尽管在地产投资等方面已经出现了政策发力的迹象，但整体压力仍大。当前政策仍在逐步落实过程中，对近期基建投资增速超预期回落等情况不必过于担忧。向前看，全球经济周期“反转”，政策“外紧内松”、增长“外下内上”，中国资本市场相较全球正处于较为有利的环境。风格方面，随着后续可能的社融信贷投放落地、财政规划部署，“稳增长”主线仍将继续延续。年初至今相对强势的部分制造成长风格可能会暂时相对落后，市场风格可能暂时呈现“大强小弱”的格局。

海通证券表示，展望明年，有三个不太一样的判断。判断1:市场振幅将加大，岁末年初跨年行情市场望向上突破，全年收益率预期需下调。判断2:需警惕通胀压力，明年美欧经济增速高，国际定价商品涨价，且猪周期驱动猪价上涨。判断3:明年大盘与价值风格占优，岁末年初均衡配置金融地产、硬科技、消费，之后关注涨价品及困境反转的消费服务。

兴业证券认为，当前跨年行情的大逻辑依旧成立，不必过度担心短期的扰动，跨年行情将在指数震荡抬升、板块交替轮动中拾级而上。继续抓住四大主线，把握跨年行情：1)关注券商这个跨年行情演绎的重要载体。经济工作会议提出“全面实行股票发行注册制”，有望对券商长期业绩形成支撑。2)受益于稳增长预期，同时低估值修复的新老基建、地产等板块。一方面，经济工作会议要求“适度超前开展基础设施投资”、“推进保障性住房建设”。另一方面，后续货币、信贷有望进一步宽松，带来基建、地产等板块估值修复。3)双碳相关的新能源和煤炭等板块。4)以“小高新”为代表的科创成长板块。政策持续支持以“小高新”为代表的科技创新企业。同时，宏观环境进入“宽货币、稳信用”阶段，市场风格将进一步偏向高景气、高增长的科创、科技。

广发证券表示，明年春节前后将是重要“分水岭”。首先，当前处于盈利“真空期”，但明年一季报的体感回落压力较大；其次，疫情扰动全球供应链修复缓慢、叠加美国“工资-通胀”螺旋，届时美国的高通胀回落大概率会被证伪；在出口韧性及地产无系统性信用风险的背景下，春节后“稳增长”的力度印证大概率难及乐观投资者的预期。从市场联动角度观察，只要可转债维持强势，A股大概率仍是“可为阶段”。今年中证转债指数罕见地在结构牛中跑赢权益市场，主要得益于“微观流动性溢价”—资管新规过渡期临近截止，非标转标带来资管资金迁移。曾经在19年3月初提出“金融供给侧慢牛启动”，当时观察到转债已经自底部回升12%，指向A股市场熊牛转换。

华西证券表示，A股整固后将逐步走稳，精耕细作。英美央行的鹰派转向叠加变异毒株的扩散，A股受海外市场影响出现一定波动。但中国防疫经验更及时有效，因此国内经济受疫情的影响是小于国外的，同时货币政策仍将以我为主，各方面稳增长政策也将持续发力。A股短期扰动带来良机，整固后将逐步走稳。后续逆周期、跨周期政策发力有望提升经济预期，同时提振市场风险偏好。维持一直以来的看好A股观点，A股结构性行情延续，板块/个股上不追高不杀跌。

国盛证券认为，经过两个月的内外共振式修复，北上交易盘流入与国内融资情绪指标均回升至高位区间。做多情绪有所摇摆，主要原因在于资金与情绪面的冲击。一方面，欧美迎来“央行周”，海外流动性反复加剧了全球市场波动；另一方面，“假外资”从严监管，也引发了陆股通资金外流，周五北上资金净流出超60亿，相关重仓板块明显回调。整周看，稳增长相关的新老基建依旧是两市主线。虽然宏微观层面的躁动预期可能都会面临降温，但22年跨年阶段整体市场环境并不差。总结而言，下一阶段应淡化纯粹的躁动预期，回归基本面定价逻辑，而稳增长是未来1个季度最大的贝塔主线。

粤开证券表示，北向资金新规有助于进一步完善沪深港通机制，便利境外投资者投资 A 股市场，短期会对外资流入造成波动加大等影响。但长期来看，在资本市场持续对外开放，A股吸引力逐步增强的背景下，新规对外资流入整体影响较小，主要有以下四方面原因：一、无论是从交易规模还是投资者数量来看，内地投资者通过沪深股通交易A股比例较小。二、政策给予充分过渡期，且过渡期之后还可以进行卖出交易。三，通过复盘过去几年北上资金大幅流出月份，一般为受到重大事件影响。四，整体来看，近年北向资金持续流入A股，看好中国市场。从历史走势来看，北上资金持续流入对市场情绪回暖和风险偏好提升有明显助推作用，有望有助于A股上演跨年行情。

民生证券表示，抓住2022年的主线仍然是投资者在市场扰动中的核心任务。在向新型能源系统与数字化转型中，电力将作为未来最具有成长性的能源，而参考经济增速却忽视比例提升的用电量的预测存在低估。2022年电力紧缺的核心，将由2021年的严重缺煤过渡到多因素的共振：煤炭产能紧平衡、电力价格机制待优化、可再生能源系统的稳定性与电网建设需补短板。2022年电网建设明显落后于同期的电源建设，新基建补短板将带来机遇。对于传统周期而言，电力的紧缺将带来供给约束与需求拉动两端的机会，长期盈利中枢上移需要重定价是内在逻辑，而三类原因可能是未来催化：需求预期恢复后的增量利润分配认知；供给约束下的价格企稳反弹；高现金流的转型能力带来的价值重估。看多春季躁动的本质其实是对2022年全年的悲观，而民生证券认为，A股全年为股东创造回报的能力不会下降，投资者应该放弃短期博弈。当前推荐布局：钢铁、煤炭、新型电力系统建设(配网智能化、储能、综合能源服务)、电力和有色(铝、铜)。2022全年来看，银行、原油链(油运、油服)和黄金以及乡村振兴主题将是重要主线。

(文章来源：东方财富研究中心)

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