星展香港：恒指未来12个月目标28500点 首选这十只股票

星展香港今日(12月13日)在港发表2022年市场展望，给予恒指未来12个月目标价28500点，较现在有18.26%的上涨空间，并列出十大首选股。

星展认为，恒指近来位置较过去5年平均预测PE低0.5个标准差，估值具备吸引力。在过去数月抛售中资股后，市场风险胃纳改善，预期北水资金将流入。星展对港股持正面看法，给出未来12个月恒指目标28500点。

十大首选股包括：友邦(01299.HK)、阿里巴巴(09988.HK)、中银香港(02388.HK)、招商银行(03968.HK)、碧桂园(02007.HK)、碧桂园服务(06098.HK)、福莱特玻璃(06865.HK)、中国平安(02318.HK)、腾讯(00700.HK)、金风科技(02208.HK)。

星展银行香港及中国内地股票策略师林子津称，港股负面消息基本出尽，下行空间有限，风险回报吸引投资者。随着房地产政策松绑和流动性改善，新经济行业监管措施放缓，市场信心将恢复。

他认为，港银较内银正面，前者受惠疫情复苏及联储局预期明年加息，内银股需观望人行会否再下调存款准备金率，短期或有负面影响，但看好招商银行的零售银行业务表现强劲。

他表示，在美国上市的中概股的审计问题将在未来数年继续发酵，回港上市是正常做法，但料行动不会急，因中概股在美国上市集资后，退市动作最伤的是美国投资者。 他预计，中概股回港上市的情况会持续，港交所(00388)会受惠，但强调港交所更受日均成交额表现所带动。

个股方面，星展推荐内房股碧桂园，原因是对内房股看法转为正面。认为楼市经历比预期猛烈的政策转向及冷却后，行业最艰难时期已过，内房股预测12个月PE平均跌至比过去3年平均值低2个标准差，相信再跌空间有限。

星展认为，有充足土储、今年下半年有增购边际利润率较高的土储、预售物业能跑赢同业、财务稳健及能见度较高的内房股值得买入。其中碧桂园最符合标准，碧桂园负债率50.6%，预测今年和明年每股盈利有1.9港元和2.2港元，预测2021年PB 0.7倍、PE 3.8倍，星展给予碧桂园目标价12.5港元。

至于银行股中银香港，星展预测其2020至2022年每股盈利复合年均增长率为6.4%，预计2021年每股盈利2.5元、PE 10倍、PB 0.9倍、股本回报率8.8%。美联储如果加息，中银香港将受惠净息差提升，给予中银香港目标价32港元。

此外，星展香港及内地电讯及科技行业分析师谭紫宏认为，市场急售中概股是有合理忧虑的。内地监管政策仍未清晰，美国亦收紧中概股的披露要求，潜在退市风险一定不利股价。

他说，如中概股回港上市，一些投资者会彻底流失掉，如果在港成交量不够，会令部分机构投资者不能参与，一般投资者仍要考虑，是否有资金因忧虑退市风险而正在抛售。

(文章来源：财联社)

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