需求井喷+磷酸价格回落 磷酸铁锂企业盈利水平有望进一步提升

临近年末，一轮新能源造车热潮突然席卷开来，受此影响，锂电池正极材料磷酸铁锂再一次引起资本市场关注。财联社记者多方采访获悉，目前，多家磷酸铁锂生产企业订单饱满，产能负荷较高，即便如此，仍不能完全满足火爆的下游需求。

随着需求端的爆发性增长和部分原材料价格的回落，磷酸铁锂生产企业前期较低的盈利水平有望得到改善。山东某磷酸铁锂生产企业高管向财联社记者介绍，“在供给紧缺的情况下，磷酸铁锂生产企业对电池厂的议价能力有所提高，部分原材料价格也在回落，磷酸铁锂生产企业的盈利水平有望提升。”

车市火爆引磷酸铁锂量价齐升

卓创资讯锂电分析师韩敏华告诉财联社记者，由于2022年开始，国家对于新能源汽车的补贴力度将再一次下调致使年末新能源汽车市场需求井喷。在此带动下，磷酸铁锂市场供不应求，市场价格和销量一路走高。

11月以来，国内新能源汽车市场异常火爆，主要车企销量大幅增长。近期公布的数据显示，小鹏、理想、蔚来、哪吒4家新能源汽车企业单月交付新能源汽车超过1万辆，其余车企也交出了破记录的销量数据。据国家工信部在今年4月发布的《四部委关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》内容显示，新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底，并基于平缓补贴退坡力度和节奏，原则上2020 -2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%。这意味着从2022年开始，新能源汽车补贴标准将在2021年基础上下滑30%。

补贴退坡之后，新能源汽车价格将上涨，这几乎已经成为行业和消费者的共识。某新能源汽车品牌销售人员告诉财联社记者，近期，不少车企已开始向消费者传递明年补贴退坡将导致新能源汽车价格上涨的信息，此举也激发了消费者的购买欲望。

新能源车市的火爆带来了磷酸铁锂材料的价量齐升。卓创资讯数据显示，国内磷酸铁锂市场涨势延续且近期再度调涨约0.3万元/吨。目前，动力型磷酸铁锂市场价格达9万元/吨，较年初涨幅超过130%。韩敏华预计，在下游市场需求持续旺盛的情况下，磷酸铁锂市场供应仍然偏紧，估计磷酸铁锂的价格至年底还将会有数千元的上涨空间。

企业盈利空间有望进一步提升

由于下游客户极为单一，在三元材料竞争之下，磷酸铁锂市场被挤压，生产企业过往的盈利能力表现平平。

财联社记者梳理资料发现，国内主要的磷酸铁锂生产企业中，丰元股份(002805.SZ)2020年度锂电池正极材料毛利率约10.91%；光华科技(002741.SZ)2020年度锂电池材料的综合毛利率更是仅有4.9%；即便是行业龙头德方纳米(300769.SZ)，其2020年度磷酸铁锂的毛利水平也只有10.18%。

今年以来，在相关技术水平提升之下，磷酸铁锂下游需求暴涨，产品价格因此不断攀升，相关企业盈利水平得以改善。公告显示，2021年上半年，德方纳米磷酸铁锂的毛利水平已经超过了20%。

前述山东某磷酸铁锂生产企业高管向财联社记者介绍，“虽然磷酸铁锂企业下游还是主要面向电池厂，但在供给紧缺的情况下，电池企业之间争抢磷酸铁锂货源的情况已有苗头，这让磷酸铁锂生产企业在面对电池厂时的议价能力有所增强，盈利水平将得到进一步提升。”

近期，丰元股份(002805.SZ)发布公告称，其全资子公司丰原锂能与鹏辉能源(300438.SZ)签订《合作协议》，约定鹏辉能源自2021年12月至2022年12月向丰元锂能采购磷酸铁锂等产品，总合同金额约8亿元。

记者了解到，自今年下半年开始，丰元股份开始向比亚迪(002594.SZ)批量供货磷酸铁锂，且三季度供应给比亚迪的产品占公司同期磷酸铁锂产销量的一半以上，此次公司与鹏辉能源的合作或多或少会挤压公司向比亚迪供应磷酸铁锂的份额。

此外，作为磷酸铁锂生产的必要原材料，工业磷酸价格的回落也对磷酸铁锂企业的盈利带来了正面的影响。据悉，目前工业级85%热法磷酸的市场价格约1.1万元/吨，较三季度中旬2.1万元/吨的价格高点近乎腰斩。韩敏华表示，虽然近期磷酸铁锂的需求提升会对磷酸市场带来一定的提振，但很难恢复到前期高位。

另外，财联社记者采访获悉，磷酸铁锂业内普遍在扩大产能，其中，德方纳米、丰元股份等部分磷酸铁锂企业的新产能已经投产，随着产能爬坡及良品率提升，其生产成本将逐渐下降，磷酸铁锂企业的盈利空间有望进一步扩大。

(文章来源：财联社)

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