两部委促原料药产业发展：创新升级、绿色低碳成关键词 龙头企业有望受益

今日，国家发改委、工信部发布关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知。
    通知提出八项主要任务：推动生产技术创新升级、推动产业绿色低碳转型、推动产业结构优化调整、推动产业集中集聚发展、推动重大装备攻关突破、推动关联产业分工协作、推动产业标准体系建设、推动产业高水平开放合作。
    目标到2025年，开发一批高附加值高成长性品种，突破一批绿色低碳技术装备，培育一批有国际竞争力的领军企业，打造一批有全球影响力的产业集聚区和生产基地。原料药产业创新发展和先进制造水平大幅提升，绿色低碳发展能力明显提高，供给体系韧性显著增强，为医药产业发展提供坚强支撑，为国际竞争合作锻造特色长板。
    三因素拖累板块前三季表现 Q4有望迎来戴维斯双击
    从业绩来看，原料药板块此前表现不尽人意。受多方因素影响，Q1-Q3毛利率、扣非归母净利润同比下滑。综合机构观点，原因主要有三点：
    第一，去年同期基数较高，以及人民币兑美元汇率走高下，汇兑损失影响；
    第二，上游原材料涨价，给企业带来较大成本压力，同时提价有所滞后；
    第三，“限电限产”、“能耗双控”等经济环保政策影响下，部分公司生产排产受到影响。
    不过，东吴证券、国海证券分析师均指出，原料药生产的环保绿色化和自动化水平已处于较高水平，能耗较传统制造企业相对较低，且相关能耗成本占生产成本比例较小。
    另一方面，中长期维度下，能耗双控政策实际上利好环保控制出色、精细化管理水平高的头部企业，清理行业低效产能，有利于提升原料药行业战略地位。
    再叠加今日的两部门发文推动培育有国际竞争力的领军企业，头部厂商有望迎来双重利好。
    从行业发展来说，原料药产业是我国医药新制造的核心方向之一，机构看好其自身升级与承接全球产业链转移的双重成长性。
    同时，原料药向更高端化创新药CDMO迭代发展的逻辑清晰，护城河不断提高，从周期性行业向成长性行业过渡；且新一轮产能陆续落地，开始集中贡献利润。
    国海证券上述报告认为，年内原料药行业有望迎来戴维斯双击。建议关注原料药新制造升级(CDMO)逻辑的相关标的，如普洛药业、九洲药业、天宇股份、美诺华、奥翔药业等。
    中信建投补充，原料药板块长期处于调整状态，2022年看好特色原料药板块股价表现。另外，医药板块高成长性仍将是明年市场投资的主要方向之一，Q4将是布局的最佳时间点。
    (文章来源：财联社)

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