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富人为何都在抛售美债?因为通货膨胀!

美国10年期国债收益率涨破1.60%,刷新6月以来新高。自美联储9月的FOMC会议上宣布缩减资产购买计划最早可能于11月开始以来,10年期国债收益率已经攀升了29个基点。
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富人都在抛售美债?

据美联储最近的数据显示,美国超级富豪持有的美国国债和市政债券的数量是近20年来的最低水平。具体来说,截至6月,美国收入排名前1%家庭中持有此类债券共计8870亿美元,为17年来的最低水平,低于10年前1.5万亿美元的峰值。

此外,美国其他收入阶层的人群也在削减国债和市政债资产。2019年6月,美国其余99%家庭的国债和市政债券持有量最高达到约3万亿美元水平,自那以来减少了近4000亿美元。
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通常来说,高收入者一般倾向于购买市政债券,以获得利息收入的免税优惠。

为何债券投资不再具备吸引力?

据了解,国债收益率即为投资者向政府出借资金,并在一段时间内从中得到的回报。阿伯丁市政债券主管Jonathan Mondillo表示,当收益率大幅上升时,基本上是市场在表示,其希望为进一步放贷的风险获得更高的回报。

Bleakley Advisory Group的首席投资官Peter Boockvar表示,随着美国国债和市政债券收益率接近历史低点,他们可能会“在其他地方寻找更高的收益,如股票、高收益或投资级债券、私人信贷、加密货币等”。

基准10年期美国国债收益率目前高于去年创下的历史低点,但距长期平均水平相去甚远。与此同时,通胀率几个月来一直高于5%。

标普全球公司的Gregg Lemos-Stein表示,不断上升的通胀侵蚀了债券或贷款持有人长期持有的回报。如果通胀率为零,你能获得5%的收益。但如果通胀率为5%,那么你的实际回报基本上就是零。

然而,未来的通胀预期已经上升,美联储自己也推高了今年的通胀预期。近期上涨的石油、欧洲天然气价格推高了通胀预期。

Stifel Nicolaus&Co。策略师Chris Ahrens对此也表示,“高收入人群可能很清楚,他们从美国国债和市政债券获得的实际回报为负”。

根据美联储数据,前20%的富有家庭持有74.2%美国国债和市政债券,为1989年记录以来的最低水平。

(文章来源:智通财经网)

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