个人投资者成ETF投资“主力军” 行业主题ETF受青睐

今年以来结构化的市场行情，使得不少行业主题ETF表现亮眼。截至9月16日，共有13只ETF涨超60%。在高收益吸引下，许多个人投资者借ETF入市，获取行业上涨的收益，个人投资者成为ETF投资的主力军。周期股行情仍在持续，但内部分化已开始出现。截至9月16日收盘，煤炭ETF上涨0.81%，连续14个交易日呈资金净流入状态。但近两个交易日，资源ETF、大宗商品ETF却开始呈现资金净流出态势。值得注意的是，由于今年A股将结构性行情演绎至极致，私募的业绩亦分化严重，首尾相差超过56个百分点。

目光移至新基发行市场。9月16日，华安基金管理有限公司(以下简称“华安基金”)开售了一只混合型基金。9月15日，南方基金管理股份有限公司(以下简称“南方基金”)、招商基金管理有限公司(以下简称“招商基金”)各推出了一只混合型基金。

 

一、基金行业动态

1、资金连续14个交易日流入煤炭ETF，周期股开始出现内部分化

周期股行情仍在持续，但内部分化已开始出现。9月16日，以冀中能源、兖州煤业、中煤能源为代表的煤炭股仍呈上涨态势，板块整体收涨。截至9月16日收盘，煤炭ETF上涨0.81%，连续14个交易日呈资金净流入状态。但近两个交易日，资源ETF、大宗商品ETF却开始呈现资金净流出态势。

截至9月13日，煤炭ETF今年以来涨幅已达102.44%，成为今年以来首只翻倍的股票型ETF，近日则小幅回落。钢铁ETF紧跟其后，今年以来涨幅达83.78%。此外，大宗商品ETF、资源ETF、有色金属ETF分别实现75.01%、70.46%、56.23%的涨幅，超过芯片、半导体等相关ETF的表现。9月16日周期股交投也呈现活跃状态。数据显示，煤炭ETF成交额达5.05亿元，有色金属ETF成交额达4.06亿元，钢铁ETF成交额也达到2.3亿元。

 

2、北交所设立助力中小企业发展，股权投资机构退出通道更加顺畅

北交所的设立是中国资本市场发展的战略性安排，是多次层资本市场体系构成的重要落地安排。正心谷资本战略投资部负责人张淑健表示，非常看好北交所的设立和未来发展对于中国资本市场发展的重大战略意义，这是中国投资管理行业发展的重大利好。

北交所的设立对股权投资机构同样是重磅利好，头部的股权投资机构将受益于资本市场改革带来的政策红利。盛景网联联合创始人、副总裁、资本研究院院长杨青表示，北交所的设立，天使投资和VC基金的退出通路又多了一条。退出通道的增加将激活资本市场，并将进一步促进投资新经济“投早、投小”。此外，伴随着更多以公募基金为代表的机构投资者入市，北交所的交易活跃度较原新三板精选层将出现显著提升。

 

3、个人投资者成ETF投资“主力军”，行业主题ETF受青睐

今年以来结构化的市场行情，使得不少行业主题ETF表现亮眼。数据显示，截至9月16日，共有13只ETF涨超60%。其中，近期持续上涨的煤炭ETF，今年以来已收获98%的涨幅，接近翻倍；钢铁ETF今年以来上涨83.78%，大宗商品ETF、资源ETF、能源ETF等涨超70%。

在高收益吸引下，许多个人投资者借ETF入市，获取行业上涨的收益，个人投资者成为ETF投资的主力军。数据显示，截至2021年6月底，股票ETF的规模为8,300多亿元，在全市场所有股票型ETF中，个人投资者平均占比51.48%，较去年末增加8.57个百分点，机构投资者平均占比降至48.52%。统计发现，行业主题ETF受个人投资者青睐，并主要集中在券商、军工、半导体、光伏等板块。

 

4、行业ETF赚钱效应“吸睛”，成结构性行情“主角”

煤炭ETF、钢铁ETF、能源ETF、材料ETF……在ETF今年以来的收益排行榜中，这些行业ETF占据前排位置。其中，煤炭ETF一度成为今年以来首只翻倍的ETF。这些工具型基金产品，正在成为结构性行情的“主角”。数据显示，截至9月16日收盘，煤炭ETF以98.02%的收益率，占据股票型ETF今年以来收益榜的首位；紧随其后的是钢铁ETF，同期涨幅为83.78%；大宗商品ETF则以75.01%的涨幅，排名第三。可以看到，在股票型ETF的收益榜中，行业ETF独占鳌头。

围绕着这些行业ETF，无论从公募基金行业还是从投资者方面来看，一直都有不同的声音。比如，随着工具型基金产品需求激增，基金公司会积极布局ETF，特别是行业ETF；再如，行业ETF的波动性过大，有时甚至超过股票波动，持有体验有待改善。但不可否认的是，包括行业ETF在内的ETF产品已经成为市场的重要参与者。

 

5、今年以来新增20家百亿私募，6家股票型百亿私募亏超10%

截至8月末，今年以来共有20家私募突破百亿大关，量化百亿私募则扩容至20家。由于量化指数增强策略表现亮眼，引发资金纷纷抢购。据了解，目前已有启林、金戈、天演资本、明汯、进化论等多家私募宣布旗下部分产品“封盘”，原因均是为保护现有投资者利益，维持策略容量的稳定性和业绩一致性。

值得注意的是，由于今年A股将结构性行情演绎至极致，私募的业绩亦分化严重。具体来看，78家有业绩展示的百亿私募今年以来平均收益为9.42%，最高收益42.06%，最低收益-14.06%，首尾相差超过56个百分点。有60家百亿私募年内收益为正，占比达76.92%。其中，20家百亿量化私募今年内业绩全部为正，且平均收益均跑赢大盘。反观股票多头私募，整体业绩不佳，尤其是以价投为首的多家百亿私募年内收益纷纷告负，更有6家百亿股票多头私募的平均收益跌幅超过10%。

 

二、基金公司动态

1、湖北新旧动能转换ETF基金推进动员大会举行，助力湖北经济社会发展

9月16日，“湖北新旧动能转换ETF基金推进动员大会”在武汉举行。资料显示，证监会于今年4月批复设立博时中证湖北新旧动能转换ETF，该基金将助力湖北上市公司高质量发展、推进湖北经济社会发展。

会议指出，中部地区作为我国构建国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进新发展格局的中心枢纽区域，正处于发展阶段转换的关键时期。作为“中部崛起”和“长江经济带”重要战略支点中心，湖北省不仅肩负着贯通东西、完善全国梯度产业布局的重要使命，自身也承载着提升科技赋能，深化产业创新转型的发展理念。依靠着顽强的发展韧劲与坚定的创新理念，湖北省2020年GDP依然收获了全国第八的优异答卷。

 

2、长城兴华优选混合基金发行，公司总经理与基金经理各自购100万元

9月16日，拟由长城基金副总经理、投资总监杨建华担纲的新基金——长城兴华优选一年定期开放混合型证券投资基金(下称长城兴华优选混合基金)正式发行。据悉，基于对中国资本市场长期健康稳定发展和公司主动投资管理能力的信心，杨建华拟于近期出资100万元认购该基金，同时长城基金总经理也自购100万元，与广大投资者风险共担、利益共享。

据悉，长城兴华优选混合基金将采用均衡布局策略，注重根据宏观经济走势和各行业的景气度变化发现投资机会，重点关注消费、医药、科技、移动互联等各行业基本面优秀的企业。在个股选择方面，该基金主要通过自下而上精选个股方式，寻找具有长期价值及成长性突出的优质企业进行投资。

 

3、国投瑞银顺成定开债基调高管理费率，获持有人大会全票通过

国投瑞银基金近日发布公告称，公司旗下基金国投瑞银顺成3个月定开债基(下称“国投瑞银顺成定开债基”)调高管理费率的决定，获得了持有人大会全票通过，该基金的管理费率将从0.2%升至0.3%。

国投瑞银顺成定开债基成立于2021年5月，是一只次新基金，成立时的规模为76.05亿元。该基金调升管理费率获持有人大会全票通过，在业内较为罕见。据悉，基金公司会针对债基细分类型的风险收益特征、客群特点、投入资源的不同以及产品竞争力等因素，设置适当的管理费率。个别公募调高债基管理费率后，产品的绝对管理费水平仍处于同类主流水平，也不改低管理费纯债基金继续扩容的趋势。

 

4、今年以来定增市场持续升温，纯达基金多个投资项目取得良好收益

今年以来定增市场持续升温。数据显示，截至9月10日，今年已有1,273只公募基金参与142家上市公司定增，账面总值达707亿元，同比增长2.5倍，后续定增市场是否值得布局成为不少投资人关注的问题。据悉，纯达基金在2020年底开始布局定增策略，截至9月16日，公开资料显示纯达基金投资了雅化集团、创业黑马、金证股份等多个项目，取得良好收益。

纯达基金定增策略基金经理唐光英分析称，虽然7月28日以来上证指数显著反弹，但市场内部分化愈演愈烈，前期涨幅较高的热门赛道出现回调，以煤炭、钢铁、有色为代表的周期行业则表现抢眼。原因在于经过极端的结构性行情后，很多白马股估值升至历史高点，本身存在均值回归的需求。而历史统计数据显示，50%左右的定增项目来自于100亿元市值以下的公司，可见今年市场的风格较为切合定增市场，因此定增市场持续升温。

 

5、浦银安盛新经济结构近一年涨幅85.96%，居同类产品前3%

今年来，市场震荡加剧，风格切换加速，结构性行情显著。数据显示，截至9月15日，由浦银安盛基金研究部总监、均衡策略部总经理蒋佳良管理的浦银安盛新经济结构A年内涨幅为51.44%，同期业绩比较基准涨幅仅为12.42%。

中长期来看，浦银安盛新经济结构近一年涨幅为85.96%，居于同类产品前3%；近三年涨幅为308.31%，排名同类产品前2%，并获得海通证券等三年期五星评级。基金经理蒋佳良在基金2021年中期报告中对均衡策略的投资思路做出阐释，在今年震荡行情中，基金维持动态平衡组合，既考虑景气赛道的布局，也会考虑中长期股价的空间；既考虑增速，也会看估值，均衡布局医药、消费、新能源、半导体、银行等板块。

 

三、新基金发行

1、华安基金推出新混基，高钥群1只基金近6月涨幅跑输同类平均

9月16日，华安基金推出了一只混合型基金，为华安均衡优选混合型证券投资基金(以下简称“华安均衡优选混合A”)，基金经理为高钥群。

公开信息显示，华安均衡优选混合A以“在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、地方政府债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、短期融资券、超短期融资券、中期票据等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

高钥群，2011年2月加入华安基金，历任全球投资部研究员、助理投资经理；现任华安沪港深通精选灵活配置混合型证券投资基金、华安安顺灵活配置混合型证券投资基金基金经理。此前，高钥群历任于Longview Partners资产管理公司、高华证券有限责任公司。

自2021年9月13日，高钥群开始任职华安均衡优选混合A的基金经理。截至2021年9月17日，高钥群任职3只混合型基金的基金经理。其中，截至2021年9月16日，华安沪港深通精选灵活配置混合近6月的阶段涨幅为7.61%，跑输同期同类平均涨幅10.59%。

 

2、南方基金发行新混基，李文良在手1只产品长跑业绩亮眼同类排名优秀

9月15日，南方基金发售了一只混合型基金，为南方富誉稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)(以下简称“南方富誉稳健养老一年持有混合(FOF)”)，基金经理为李文良。

公开信息显示，南方富誉稳健养老一年持有混合(FOF)以“通过大类资产配置，投资于多种具有不同风险收益特征的基金，寻求基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资于依法发行或上市的基金、股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金份额(含QDII、香港互认基金)、股票(包含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证及港股通标的股票)、债券(包括国内依法发行的国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可交换公司债及其他经中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款以及其他银行存款)、同业存单、货币市场工具，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

李文良，2017年10月加入南方基金，任宏观研究与资产配置部研究员、南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)基金经理。此前，李文良曾先后就职于富士康集团财务部、晨星资讯全球基金及养老金管理部、招商银行总行基金团队，历任财务报表分析员、基金数据分析员、投资分析与组合构建组长、基金产品规划经理。

自2021年9月1日，李文良起任南方富誉稳健养老一年持有混合(FOF)的基金经理。截至2021年9月17日，李文良共任职3只混合型基金的基金经理。其中，李文良任职南方全天候策略(FOF)A至今已3年又194天，截至2021年9月15日，该基金近1年、近2年、近3年的阶段涨幅分别为12.06%、33.49%、44.69%，同类排名优秀，分别为101|452、35|259、44|219。

 

3、招商基金新混基推出，李崟出任基金经理

9月15日，招商基金发行了一只混合型基金，为招商稳健平衡混合型证券投资基金(以下简称“招商稳健平衡混合A”)，基金经理为李崟。

公开信息显示，招商稳健平衡混合A以“在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票和存托凭证(包括主板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票和存托凭证)、港股通标的股票、债券(包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可分离交易可转债、可交换债券及其他中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具、股指期货、国债期货，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

李崟，2015年12月加入招商基金，现任招商安泰平衡型证券投资基金、招商安润保本混合型证券投资基金、招商安庆债券型证券投资基金等基金经理。此前，李崟曾在中国工商银行股份有限公司、长盛基金管理有限公司、国投财务有限公司工作。

自2021年8月13日，李崟起任招商稳健平衡混合A的基金经理。截至2021年9月17日，李崟共任职3只混合型基金和1只债券型基金的基金经理。除招商稳健平衡混合A外，分别为招商安庆债券、招商睿逸混合、招商安泰平衡混合，对应任职回报率分别为6.95%、71.59%、93.4%。

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