年内超400位新基金经理上岗 基金掘金“小而美”公司喜忧参半

　　今年以来不少白马龙头股持续调整，但部分中小市值公司业绩表现大相径庭。机构也越来越关注中小市值公司，挖掘其中的投资机会，一些掘金中小市值公司的基金在今年以来取得不错收益，而一些中小市值公司的业绩表现并不尽如人意。9月13日，多只周期板块个股以涨停收盘。受益于此，钢铁、有色金属和煤炭行业主题基金年内平均收益分别达到58.34%、42.49%和38.96%，在行业主题基金中居前。此外，今年以来，全行业共有442位新人走上基金经理岗位，相比去年同期增加30%。

9月15日，基金发行热度不减。其中，易方达基金管理有限公司(以下简称“易方达基金”)、兴业基金管理有限公司(以下简称“兴业基金”)各发行了一只混合型基金，西藏东财基金管理有限公司(以下简称“东财基金”)则推出了一只指数型基金。

 

一、基金行业动态

1、基金掘金中小市值公司，投资体验“喜忧参半”

今年以来不少白马龙头股持续调整，但部分中小市值公司业绩表现大相径庭。数据显示，截至9月14日，代表中小市值股的中证500指数和中证1000指数今年以来分别上涨18.68%、19.11%，中证500指数还创下了2015年6月以来的新高。机构也越来越关注中小市值公司，挖掘其中的投资机会。数据显示，7月以来，截至9月14日，被基金、券商等机构调研超过10次的有16家公司，这16家近期最受机构关注的公司中，不乏中小市值公司。

一些掘金中小市值公司的基金在今年以来取得不错收益。截至9月13日，广发基金吴远怡管理的广发科技创新今年以来的收益率达62.93%，该基金前十大重仓股中，有5家市值在500亿元以下的中小市值公司。同时，一些中小市值公司的业绩表现并不尽如人意。比如目前市值仅69.53亿元的盐津铺子，截至上半年末，该公司被汇添富基金等40家基金公司集中持有，但该公司股价自7月1日以来的跌幅超过40%，自今年高点以来的跌幅更是接近60%。

 

2、近期机构扎堆调研生猪概念股，或重拾左侧交易

9月13日，京基智农发布公告称，公司近期接受了十多家机构联合调研，公告内容显示，公司于9月10日，接受了华西证券等三家买方机构，新华基金等三家公募基金，此外还包括凯丰资本、万方资本等多家百亿级别的知名私募机构。

此前受猪价下跌，牧原股份等生猪概念股调整幅度较大，不过从近期机构调研信息看，机构可能重拾左侧交易，据牧原股份8月27日公告信息，近20家公募机构参与了公司半年报电话交流会，而海大集团7月28日公告信息则显示，参与公司电话会议机构则多达200家机构。

 

3、周期板块近期大放异彩，相关基金年内平均收益居行业主题基金前列

周期板块近期大放异彩。9月13日，多只周期板块个股以涨停收盘。钢铁、煤炭和有色金属也成为今年以来涨幅位居前三的行业。受益于此，钢铁、有色金属和煤炭行业主题基金年内平均收益分别达到58.34%、42.49%和38.96%，在行业主题基金中居前。

9月13日，首钢股份、神火股份、中国铝业、云南铜业、铜陵有色等多只周期股以涨停收盘。数据显示，截至9月13日收盘，煤炭近5日涨幅达15.83%，有色金属涨11.43%，钢铁涨幅也达到8.92%，在30个中信行业一级指数中分列第一、第三和第四位。拉长时间看，今年以来，钢铁、煤炭和有色金属分别以88.18%、86.2%和84.38%的涨幅位居前三。

 

4、红利基金年内平均收益9.93%，产品规模分化加剧

红利基金是指主要投资于具有大比例分红能力股票的证券投资基金。数据显示，截至9月10日，红利基金今年以来平均收益率为9.93%，超过主动权益基金约9.5%的平均收益。

在现有的股票ETF中，有12只红利相关ETF。从资金流向可以看出，这类产品今年并不太受市场关注，甚至有半数产品出现了资金净流出，只有部分获得显著资金净流入。具体来看，华泰柏瑞红利ETF今年以来累计获得17亿份净申购，至50.36亿份，份额增长率为50.96%，按成交均价估算，年内吸金超过47亿元。不过，下半年以来，该ETF份额缩水4.55亿份，规模缩水超过13亿元。而在资金净流出的红利ETF中，有3只份额缩水过亿份。

 

5、年内超400位新基金经理上岗，相比去年同期增加30%

公募基金大发展，行业规模超过23万亿元，产品数量超过8,000只。作为行业的中流砥柱，基金经理队伍也在不断吐旧纳新。数据显示，今年以来，全行业共有442位新人走上基金经理岗位，相比去年同期增加30%。

整体来看，新基金经理走马上任主要有以下几种方式：一是从成立门槛较低的发起式基金做起，逐渐积累业绩；二是基金公司安排以老带新，与老基金经理共同管理；三是接手公司内部规模较小业绩一般的基金，在不影响公司整体业绩的情况下，慢慢提升管理水平。

 

二、基金公司动态

1、公募FOF产品今年首现发行失败，华泰保兴基金首只FOF产品基金合同未能生效

9月10日，华泰保兴稳健配置三个月持有期混合型基金中基金(FOF)公告称，因未能满足基金合同规定的备案条件，基金合同未能生效。根据此前公告，该基金早在2020年就拿到批文，认购自2021年6月9日起，至9月8日止，历时三个月。

值得注意的是，这是华泰保兴基金首次尝试发行FOF产品。截至今年6月底，华泰保兴基金管理总规模约为261亿元，其中，固收类基金约200亿元，另有多只权益类基金规模在2亿元以下。虽然公募基金中基金(FOF)产品今年首现发行失败，也难掩这类产品的热度，本周有7只养老FOF进入发售期，包括华夏、汇添富、南方、嘉实等头部公司旗下产品。

 

2、鹏华基金旗下主动权益基金表现亮眼，28只产品最近三年净值增长率超100%

数据显示，截至今年9月3日，最近一年鹏华基金旗下有17只主动权益类基金(不同份额分别计算)净值增长率超20%，最近三年有37只主动权益类基金净值增长率超过50%，其中有32只基金净值增长率超过80%，28只基金净值增长率超过100%。

具体看，截至今年9月3日，近一年来，鹏华价值精选净值增长率超40%，鹏华环保产业净值增长率高达87.8%；近三年来，鹏华环保产业、鹏华价值精选、鹏华研究精选、鹏华品牌传承4只基金净值增长率更是超过了200%。从区间分位看，数据显示，截至2021年9月3日，近三年来，鹏华基金旗下有14只主动权益类基金业绩表现跻身同类前1/3分位；近五年来，鹏华旗下有8只主动权益类基金业绩表现跻身同类前1/3。

 

3、机构定制基金首次将个人纳入销售对象，中航基金旗下基金销售对象范围调整

9月13日，中航基金公告称，经与基金托管人南京银行协商一致，决定以通讯方式召开中航瑞景3个月定开债基的基金份额持有人大会，提议调整基金销售对象范围、修改基金合同终止条款等内容。其中，针对基金销售对象范围，基金合同提请删除首页封面中“本基金不向个人投资者公开销售”字样，并针对“不接受个人投资者的申购申请”等相关条款予以修改，明确将“个人投资者”纳入投资人范围。

这是2017年8月末流动性新规发布以来，首例面向机构发售的基金调整销售对象范围，删除了将个人投资者排除在外的合同条款。据悉，此举可能是为了增加定制债基个人持有人户数和规模，为产品“保壳”，防止机构客户赎回后的清盘压力。随着面向机构发售的基金不断扩容，未来上述现象还可能会继续增多。

 

4、千乘资本宣布13亿元规模二期人民币基金超募，规模较一期翻了一倍

近日，千乘资本宣布规模达13亿元的二期人民币基金实现超额募集。据了解，二期基金的规模与一期相比翻了一倍，并且LP结构也得到了进一步优化。基金近半的出资来自老LP，一期基金的LP中金启元和元禾辰坤均选择继续加倍加仓。另外千乘资本还引进了广州金控、厦门建发、海宁半导体产业基金、中新集团等新的机构LP，让二期基金的机构化率提升至85%。

资料显示，千乘资本创始人熊伟在2016年辞去达晨财智合伙人的职位，单枪匹马创立了千乘资本。目前千乘资本的一期基金已经结束投资期，投资了34个项目。其中，3个项目已IPO发行，还有2个项目已申报科创板IPO。未来2年，预计将有超过10个项目陆续申报IPO。在过往的投资组合中，千乘资本投资了包括海目星、宏微科技、纳芯微、思林杰、壹秘科技、数策软件、天地和兴、三清互联等一系列项目。

 

5、依然选择持有期基金，睿远基金上报公募领域第三只产品

证监会网站信息显示，9月13日睿远基金上报的睿远平衡配置两年持有期混合基金已被接收材料，这也是睿远基金在公募领域的第三只产品。在此之前，睿远基金保持了每年发行一只公募基金的节奏，但进入2021年以来，睿远基金还未有新的公募产品发行，仅有陈光明的专户产品开卖。

从此次新上报的产品来看，虽还未有更详细的信息披露，但至少透露了几点信息，首先是依然选择了持有期基金，只是不同于以往的3年或是专户的5年，此次新产品是2年持有期；其次，该产品显示为平衡配置，因此很可能是一只股债平衡配比的基金。如果从全市场来看，截至目前，采用两年持有期或两年定开的基金超过百只(A、C份额分开计算)，但以平衡配置为概念的持有期基金并不多，此次陈光明上报的产品从全市场来看，相当于是在细分类别中进行了差异化布局。

 

三、新基金发行

1、易方达基金推出新混基，祁禾在管逾两年产品近2年涨幅远超同类平均

9月15日，易方达基金推出了一只混合型基金，为易方达核心智造混合型证券投资基金(以下简称“易方达核心智造混合”)，基金经理为祁禾。

公开信息显示，易方达核心智造混合以“在控制风险的前提下，追求基金资产的长期增值”为投资目标，投资范围包括国内依法发行上市的股票(含中小板、创业板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证)、港股通股票、国内依法发行、上市的债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期票据、短期融资券、可转换债券、可交换债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

祁禾，曾任易方达科汇灵活配置混合型证券投资基金、易方达创新驱动灵活配置混合型证券投资基金等基金经理；现任易方达环保主题灵活配置混合型证券投资基金、易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金、易方达高端制造混合型发起式证券投资基金等基金经理。此前，祁禾曾任职于华泰联合证券有限责任公司、博时基金管理有限公司。

自2021年9月2日，祁禾开始任职易方达核心智造混合的基金经理。截至2021年9月15日，祁禾任职6只混合型基金的基金经理。其中，祁禾任职逾两年的产品分别为易方达新丝路灵活配置混合、易方达环保主题混合，截至2021年9月14日，上述2只基金近2年的阶段涨幅分别为118.4%、205.58%，远超同期同类平均涨幅61.15%。

 

2、兴业基金新混基发行，腊博任职1只产品长期表现不及同类平均

9月15日，兴业基金发售了一只混合型基金，为兴业聚兴混合型证券投资基金(以下简称“兴业聚兴混合A”)，基金经理为腊博。

公开信息显示，兴业聚兴混合A以“在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会允许上市的股票)、债券(国债、金融债、企业债、公司债、公开发行的次级债、地方政府债、证券公司短期公司债、可转换债券(含分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券等)、债券回购、同业存单、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、货币市场工具、资产支持证券、国债期货、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

腊博，2014年12月加入兴业基金，现任兴业聚利灵活配置混合型证券投资基金、兴业聚优灵活配置混合型证券投资基金、兴业定期开放债券型证券投资基金等基金经理。此前，腊博曾在新西兰ANYING国际金融有限公司、新西兰FORSIGHT金融研究有限公司、长城证券有限责任公司等工作。

自2021年8月30日，腊博起任兴业聚兴混合A的基金经理。截至2021年9月15日，腊博共任职6只混合型基金和4只债券型基金的基金经理。其中，腊博任职兴业裕恒债券至今已2年又206天，该基金近1年、近2年的阶段涨幅分别为3.86%、6.14%，分别不及同期同类平均涨幅4.51%、7.81%。

 

3、东财基金新指数型基金发售，由姚楠燕和杨路炜共同管理

9月15日，东财基金发行了一只指数型基金，为西藏东财国证消费电子主题指数增强型发起式证券投资基金(以下简称“东财消费电子指数增强A”)，基金经理为姚楠燕和杨路炜。

公开信息显示，东财消费电子指数增强A以“在对标的指数进行有效跟踪的被动投资基础上，结合增强型的主动投资，力争获取高于标的指数的投资收益”为投资目标，投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括标的指数成份股、备选成份股、其他国内依法发行上市的股票(非标的指数成份股及其备选成份股，包含主板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票、存托凭证)、债券(包括国债、金融债券、企业债券、公司债券、证券公司短期公司债券、政府支持债券、地方政府债券、可转换债券(包括分离交易可转债)、可交换债券、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券)、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款(包括定期存款、协议存款等)、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

姚楠燕，自2013年8月始，先后在中欧国际工商学院、东财基金筹备组、东财基金担任金融学/会计学研究助理、筹备组成员、投资助理、基金经理助理兼研究员等职务；现任西藏东财创业板指数型发起式证券投资基金基金经理、西藏东财上证50指数型发起式证券投资基金等基金经理助理。

杨路炜，自2016年始，先后在兴业经济研究咨询股份有限公司、东财基金担任量化研究员、基金经理等职务，目前担任东财基金基金经理、量化研究员。

自2021年9月3日，姚楠燕和杨路炜起任东财消费电子指数增强A的基金经理。截至2021年9月15日，姚楠燕共任职11只指数型基金的基金经理，杨路炜则任职7只指数型基金的基金经理。其中，姚楠燕任职逾一年的产品为东财创业板A，该基金的任职回报率为78.9%。

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