财信证券：新能源汽车和游戏板块表现 较为强势

【财信证券】

宏观策略

：截止收盘，上证指数跌0.78%，中小板指跌0.59%，创业板指跌0.29%;行业板块方面，电气设备、汽车、计算机 涨幅居前，食品饮料、家用电器、农林牧渔跌幅居前;主题概念方面，连板指数、网络游戏指数、打板指数涨幅居前; 沪市433家上涨，1044家下跌;深市737家上涨，1428家下跌;两市共计涨停67家跌停12家;两市共计成交金额 7209.7亿，较前日成交额有所放大;北上资金方面，沪股通净流出18.8亿，深股通净流入20.3亿，共计净流入1.449亿。市场弱势调整，午后指数快速下调。市场各主要指数均小幅收跌，创业板指数优于主板，成交额有所回升。行业方面，受到特斯拉成为市值最高的汽车公司、云游戏成腾讯年度发布会主角等消息影响，新能源汽车和游戏板块表现 较为强势，汽车、电力设备、计算机等板块领涨。海外市场下跌一定程度拖累了股表现，另一方面月底至今上证 综指累计反弹10%，市场面临一定调整压力。

券商

：据上市券商经营情况简报，35家上市券商(非完全合并口径，下同)2020年月共计实现营业收入171亿元， 环比下降48%;净利润68亿元，环比下降52%。35家上市券商2020年月累计实现营业收入1205亿元，同比上 升16%，净利润507亿元，同比上升17%。 营业收入方面，上市券商中家营收环比增长，34家营收环比下滑，月单月营收排名首位的是广发证券(18.1 亿元);净利润方面，上市券商中家净利润环比增长，33家净利润环比下滑，月单月净利润排名首位的同样为广发证券(9.5亿元)。广发证券单月营收环比增速(+20.0%)、单月净利润环比增速(+39.0%)均排名行业首位，公司单月业绩表现较好主要系旗下子公司大额分红所致。目前政策面仍处于边际放松周期，市场流动 性仍然充裕，券商短期业绩波动不改长期业绩向好趋势，建议把握低估值机会积极布局券商板块。

【国海证券】

新能源汽车

：中汽协数据显示，5月新能源汽车产销分别完成8.4/8.2万辆，同比分别下降25.8%和23.5%，环比分别提升3.5% 和12.2%。龙头优势明显，其供应链投资价值凸显。根据GGII数据，2020年5月我国动力电池装机量约3.5GWh，同比下降38%，环比下降3%，装机量环比稳定。从市场结构来看：1)装机量前五厂家分别为宁德时代、LG化学、比亚迪、中航锂电、国轩高科，与4月一致，行业CR10高达94%，集中度维持在高位，龙头优势凸显。2)宁德 时代实现装机1.65GWh，对应市占率为47%，其优势极其显著。3)5月特斯拉上海工厂出货1.1万辆配套LG 化学装机量稳居第二位。随着Q3宁德时代逐步实现特斯拉的配套，预期后市宁德时代的竞争力将进一步提升。 综上，我们看好CATL、LGC、Tesla等独角兽及其产业链的投资机会。 建议布局主线：1)全球和海外供应链细分龙头：如宁德时代/亿纬锂能(动力电池)、恩捷股份、中材科技(湿 法隔膜)、璞泰莱(负极)、新宙邦(电解液)、科达利(电池结构件)、赣锋锂业(氢氧化锂)、当升科技(正极材料)、拓普集团(轻量化)、三花智控(热管理)等。2)同时建议关注其他细分龙头(底部区域分批加仓，β 弹性空间大)：比亚迪、天赐材料、华友钴业、星源材质、寒锐钴业、多氟多、杉杉股份、嘉元科技、天奈科技等。疫情过后将会实现国内、国外需求共振，龙头有望迎来业绩估值戴维斯双击，当下仍是头部企业加仓和布局的机会。

【东吴证券】

固收

：6月10日美联储议息会议：(1)维持法定准备金和超额准备金的利率维 持在0.10%;(2)将主要信贷利率确定为现有的0.25%;(3)至少以目前的速度增加美国国债(每月约800亿美元)，机构抵押支持证券(MBS) 和机构商业抵押支持证券(CMBS)的系统公开市场账户持有量(每月约 400亿美元)。美股美元受挫明显，整体式避险情绪上升：(1)美债普遍走升，收益率 下跌：10年期国债收益率跌幅最大，跌至0.78%，跌幅为-0.06%，5年期国债收益率为0.37%，跌幅为-0.03%，3月期国债收益率为0.18%，跌幅 为-0.01%;(2)除纳斯达克100指数出现0.81%的轻微涨幅外，道琼斯工业指数和标普500指数均出现微幅下跌，分别降至26781和3168，比之 前低1.80%和1.22%;(3)美元开始出现走软，跌至96.06，比之前低0.38%， 未来美元指数96关口或将难以保住，继续保持下挫态势;(4)黄金作为避险资产，价格上升至1736，涨幅为1.18%，就市场整体看，避险情绪明显上升。

通信行业

：政策持续加码物联网，有望推动5G应用板块加速落地：新基建行动方案 方案也明确对车联网、工业互联网领域做出目标指引。当前，全球及中国连接数破亿，物联网受国际主流通信设备商、运营商及芯片厂商积极推动与关注，我们认为，物联网作为未来5G应用场景的重要支撑，将成 为更大蓝海。坚定看好基站基建及流量基建的投资机会：新基建主要受国家政策、运 营商和云计算公司投资等因素驱动，当前相关产业政策持续利好，运营商招标陆续启动，科技新基建景气度确定向上，我们持续看好基站基建 (PCB、天线射频、材料)及流量基建(IDC、光模块、服务器)等投资机会， 同时，应用板块萌芽初现，建议进行前瞻性布局。投资建议：建议关注的标的为：流量基建：IDC：数据港、宝信软件、杭钢股份、光环新网、奥飞数据、城地股份、鹏博士、沙钢股份等;光模 块：中际旭创、博创科技、天孚通信、新易盛;路由器：中兴通讯、紫光股份、星网锐捷;流量可视化：中新赛克、恒为科技。

【民生证券】

银行

：5月份社融增速再创新高。5月社融新增3.19万亿元，同比多增1.48万亿元，带动社融存量增速达到12.5%，再创年内新高。M2同比增速11.1%，增速与上月末持平。社融和M2保持较快增长，延续宽信用的政策方向。上月两会，政府工作 报告提出要“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”。预计下半 年社融增速还有进一步的提升空间。银行股将迎来量价齐升的基本面。综合5月社融结构数据看，虽 然居民消费和实体企业的信贷需求恢复速度比较慢，但是得益于基建加码和房地产投资发力，社融增速再创年内新高。下半年为基建保驾护航，预计银行还将保 持较快的资产扩张步伐。今天披露的5月PPI环比增速只有-0.4%，降幅较上月显著收窄，反映经济弱复苏信号逐渐加强。下半年银行板块将迎来量价齐升的基本面环境。当前银行板块的估值水平处于历史底部，在经济数据的催化下，现在正是加仓银行股的重要机会。建议关注高成长性的中小银行标的。中小行受益于结构性政策利好，享受更大的估值弹性。推荐常熟银行、平安银行、宁波银行、招商银行。

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