国信证券首席策略分析师燕翔：科技创新、五位一体

虽然昨夜美股来了一个“大跳水”，开启了熔断机制，令半夜的朋友圈“人心惶惶”，但A股今日的表现，另全球刮目相看。A股三大股指集体大涨，沪指收盘上涨1.82%，收报2996.76点;深证成指上涨2.65%，收报11403.47点;创业板指上涨2.66%，收报2148.81点。沪深两市合计成交1.08万亿元，行业板块多数收涨，科技类股票强势反攻。

天气渐暖，再过几日，就要正式迈入2020年的春分。今日，国泰君安开启了持续4天的春季投资策略线上交流会，国泰君安证券研究所所长黄燕铭在策略会上表示，大盘指数仍然会运行在3000点-3300点之间。2019年底的时候认为今年上半年指数不会出现3000之下的点位，但是由于受疫情的反复影响，还是出现了一段时间3000之下的点位。而从现在开始，大盘应该是逐步站稳3000点，然后走向3300点的过程。由于全球疫情的发展以及石油价格下跌导致全球金融市场的动荡，这可能是一个反反复复的过程。

关于资产配置，新兴优于传统、权益优于固收、中国优于海外，现在是配置中国资产的很好的时间。关于主题策划，未来一段时间，主题性投资机会将会迭出。优选医疗信息化、5G散热主线、第三方检测、绿色能源革命等一系列的新兴的一些主题。在不远的未来，周期仍将切换为科技，最终的结果依然是强者恒强。同时，还有多家券商抛出2020年春季投资策略。

国信证券首席策略分析师燕翔：科技创新、五位一体

产业景气周期向上、叠加各项政策支持，科技股是当前行情的主线条。科技股行情演绎有着明确的方向，我们总结为“五位一体”，即从通信革命、到半导体、到计算机系统、到各类应用，中间相伴相生的是能源革命。在此基础上，行情会出现扩散的路径特征，即从一个行业扩散到更多细分行业，从个别权重股扩散到更多投资标的。展望2020年，在疫情和新基建影响下，预计短期看科技股行情的重点会由2C端转向更多的2B端。

国金证券首席策略分析师李立峰：莫负3月“春季好时光”

以史为鉴，历年3月份A股具有较为典型的“春季行情”的特征，当然，有可能与“两会”维稳有一定的关系。梳理2009-2019年这11年中的三月A股市场走势，其中3月呈现普涨行情的年份次数为5次，结构性行情的年份次数为5次，11个年份中3月A股行情仅有一次下跌(2012年)。从市场风格上看，历史上3月份A股以TMT科技成长市场风格为主，或与历年3月流动性充裕以及工业企业生产淡季有关。

当前A股市场所处的宏观环境与2019年一季度所处的宏观环境相似。预计当前A股有望演绎2019年一季度行情。从A股运行节奏上看，由于当前所处的指数估值高于2019年同期水平，市场波动或加大，但指数震荡向上的趋势仍将延续。A股风格及行业配置方面，“新基建”将优于“老基建”，科技创新仍是当前配置的主线，建议投资者3月份A股可重点配置“5G及5G应用端(云计算、云服务、游戏、安全可控)、光伏、电网”等。

申万宏源分析师傅静涛：海外疫情不是终结春季行情的因素

海外新冠肺炎疫情发酵，对海外市场来说是“第一波疫情”，但对A股来说是一种特殊的“第二波疫情”，A股受到直接影响较小，以风险偏好传导等间接影响为主。而当前A股的主要问题是性价比相对较低，在风险偏好暂时下行的环境里，累计了较高涨幅的A股(特别是创业板)也很难独善其身。所以，A股市场可能无法完全免疫海外风险偏好的持续下行，但A股的回调幅度持续小于海外是正常现象，仍能够延续。

待海外疫情初步稳定时，A股反弹主要的进攻方向可能还是科技成长。只不过一季报期临近，聚焦优于扩散。持续的海外回调，使得A股科技成长开始反映短期性价比不足的问题，而“17万人电视电话会议”背书复产，稳定就业，直接受益的周期和价值暂时跑赢市场。但展望中期，科技成长基本面趋势仍相对占优：受到疫情较小，一季报验证更可能相对占优，同时远期基本面展望向好。海外疫情初步稳定时，短期性价比不足问题有所消化的科技成长，可能仍是主要的进攻方向。继续战略看好新能源汽车和5G，以及医疗信息化、在线教育和游戏的投资机会。另外，海外疫情缓和的时间窗口，可能临近一季报窗口期，科技成长在业绩验证期的投资，聚焦优于扩散。

同时，“金融1号院”还为您整理了近一个月被机构关注最高的10只个股。

名单为：通威股份、宁德时代、上海家化、平安银行、中国平安、洽洽食品、中炬高新、中公教育、立讯精密、万华化学。

通威股份被28家券商发布30篇研报推荐，最高目标价25元/股，最低目标价17.64元/股，今日收盘价15.2元/股。东方证券、申港证券、万联证券均调高气评级至“买入”，华金证券首次给予其“买入”评级。

宁德时代被20家券商发布25篇研报推荐，最高目标价190元/股，最低目标价155.52元/股，今日收盘价133.45元/股。申港证券首次给予其“买入”评级。

上海家化被19家券商发布19篇研报推荐，最高目标价40.66元/股，最低目标价31.99元/股，今日收盘价26.61元/股。不过，国信证券于2月20日调低上海家化评级至“增持”，山西证券首次给予其评级“增持”。

平安银行被19家券商发布25篇研报推荐，最高目标价21.84元/股，最低目标价17元/股，今日收盘价14.45元/股。华西证券首次给予其“增持”评级。

中国平安被18家券商发布21篇研报推荐，最高目标价118.93元/股，最低目标价95元/股，今日收盘价78.14元/股。华泰证券首次给予其“买入”评级。洽洽食品被17家券商发布17篇研报推荐，最高目标价50元/股，最低目标价45元/股，今日收盘价41.27元/股。山西证券首次给予其“买入”评级，财富证券调高其评级至“推荐”。

中炬高新被16家券商发布16篇研报推荐，最高目标价51元/股，最低目标47元/股，今日收盘价42.8元/股。

中公教育被16家券商发布25篇研报推荐，最高目标价25元/股，最低目标价24.5元/股，今日收盘价21.4元/股。

立讯精密被16家券商发布16篇研报推荐，最高目标价56元/股，最低目标价53.2元/股，今日收盘价42.48元/股。

万华化学被15家券商发布17篇研报推荐，最高目标价67.2元/股，最低目标价53.23元/股，今日收盘价48.52元/股。

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